投資要點(diǎn)
公司凈利潤(rùn)增3成
報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入405,684,040.07元,比上年同期下降21.07%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)35,814,516.83元,比上年同期下降35.68%;利潤(rùn)總額72,988,190.73元,比上年同期增長(zhǎng)30.37%;歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)62,390,620.86元,比上年同期增長(zhǎng)32.16%。每股收益0.15元。
政府補(bǔ)助是利潤(rùn)增長(zhǎng)的主因
報(bào)告期內(nèi),公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降21.65%,主要為收入占比達(dá)75%的高、低壓成套開關(guān)設(shè)備收入減少20.97%所致,我們認(rèn)為,2013年公司成套設(shè)備的新簽訂單仍保持增長(zhǎng),但由于部分重點(diǎn)客戶施工工期影響,相當(dāng)部分成套設(shè)備收入確認(rèn)推遲到下半年。
報(bào)告期,公司獲得政府補(bǔ)助3700余萬元,其中創(chuàng)新獎(jiǎng)勵(lì)和產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)補(bǔ)助款3300多萬元,成為公司1-6月業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng)的主因。
盈利預(yù)測(cè)及估值
報(bào)告期,公司產(chǎn)品綜合40.91%,同比增加4.15個(gè)百分點(diǎn),保持較強(qiáng)的盈利能力。我們預(yù)計(jì),2013年公司每股收益0.32元,目前股價(jià)對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率約23倍。考慮到全年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)仍有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng),以及鋅溴儲(chǔ)能電池本年度若實(shí)現(xiàn)銷售為公司帶來的估值提升,我們暫維持鑫龍電器“買入”的投資評(píng)級(jí)。
催化劑:鋅溴電池首批供貨、在國(guó)網(wǎng)風(fēng)光儲(chǔ)能第二批招標(biāo)中中標(biāo)。
