【導讀】宇通客車(600066)發布的2014年中報顯示，今年上半年公司實現營業收入93.41億元，同比下降3.33%；實現歸屬母公司凈利潤為6.97億元，相比去年同期增長10.25%。
宇通客車(600066)發布的2014年中報顯示，今年上半年公司實現營業收入93.41億元，同比下降3.33%；實現歸屬母公司凈利潤為6.97億元，相比去年同期增長10.25%。
申銀萬國指出，公司上半年業績逆勢上行，增幅超出市場預期。由于出口訂單以及本身產品銷售結構的變化，推動上半年公司單車銷售收入達39.9萬元，同比提升約3%，而產品結構實現量小幅上移，伴隨成本端進一步控制，推動同期公司的銷售毛利率由18.3%提升至19.63%，同時業績增長亦有去年同期應收款項計提大幅減值的影響。
申銀萬國表示，二季度一方面由于去年國四預期擾動，另一方面由于混合動力客車集中招標拉高基數，故整體業績增速表現偏弱。下半年行業增速將出現顯著回升，在汽車各子板塊中迎來景氣度向上拐點，伴隨行業趨勢的轉暖，預計宇通業績增速低點已過。且由于上半年新能源客車推行力度低于預期，推行試點城市需要完成指定目標，預計下半年新能源客車招投標會加速啟動，進而推動新能源客車放量，同時考慮到政策要求非本地品牌占比不得低于30%，預計如宇通這樣的龍頭公司有望獲得大量訂單從而其市場份額將得以提升，再加上革命性產品E7的推出，可以實現公交客戶和團體客戶的同步銷售，預計全年新能源客車出貨量將達到9000臺左右。申銀萬國維持“增持”評級。
