據科技部網站于2017年5月19日報道，國軒高科子公司“合肥國軒”牽頭承擔的“高比能量動力鋰離子電池的研發與集成應用”項目開發完成能量密度達281Wh/kg 和302Wh/kg 的電池單體樣品。這兩種電池皆采用硅基負極材料，前者采用高鎳正極材料，后者采用富鋰正極材料。我們持續看好新科技、新材料在動力電池研發中的應用，建議中長期關注鋰電行業技術進步。
投資要點
硅基負極材料的應用有助提高鋰電池性能
根據公開學術資料，石墨的理論嵌鋰容量為0.372Ah/g，單質硅的理論嵌鋰容量高達4.2Ah/g，是石墨的11.3 倍。因此，研發硅基負極材料，對于產業界提升鋰離子電池的能量密度，具有重要意義。
國軒高科的電池單體樣品能量密度顯著超出目前行業水平電動汽車的續航里程對于駕駛與乘坐體驗很重要，而電池的能量密度是續航里程的重要決定因素。工信部、發改委、科技部于2017年4月印發的《汽車產業中長期發展規劃》提出如下發展目標：到2020年，新能源汽車動力電池單體比能量達到300Wh/kg 以上，力爭實現350Wh/kg，系統比能量力爭達到260Wh/kg；到2025年，動力電池系統比能量達到350Wh/kg。而目前，實現產業化的單體電芯能量密度一般不到200Wh/kg，產業界紛紛致力于進一步提升鋰離子電池的能量密度。我們認為，國軒高科前述兩款能量密度超過280Wh/kg 的硅基負極鋰電池單體樣品成功開發，在行業發展中具有里程碑意義。
投資建議
日韓企業在硅基負極領域研發較為超前。比如，據媒體報道，日本GS湯淺公司開發的采用硅基負極材料的鋰電池成功用于三菱汽車；松下將硅碳負極應用于18650型鋰電池開發，并為Tesla供貨。
在中國，近年來，產業界紛紛加大對硅基負極鋰電池的研發投入。我們看好硅基負極材料在動力鋰電池領域應用的產業化前景，建議關注在該領域取得一定進展的A 股上市公司，如：國軒高科、杉杉股份、中國寶安（子公司貝特瑞）、長信科技（子公司比克動力）等。
風險提示
新能源汽車推廣或不達預期，新科技產業化存在一定程度的試錯風險。
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