電池百人會企業(yè)家調(diào)研青島國軒高科 攝影/中國電池網(wǎng) 陳芳芳
2月9日，11:04 鋰電池突然異動飚升，盤中相關(guān)概念股普遍大漲5%以上。截止收盤，天賜材料漲停、當(dāng)升科技漲5.50%、西藏礦業(yè)漲2.98%、新宙邦漲2.84%、贛鋒鋰業(yè)漲2.68%、多氟多漲2.55%、億緯鋰能漲2.33%、科恒股份漲2.24%、天齊鋰業(yè)漲2.20%。
1. 證監(jiān)會點(diǎn)火 刺激鋰電池行情修復(fù)
消息面上，證監(jiān)會支持節(jié)能環(huán)保企業(yè)上市融資，鼓勵(lì)節(jié)能環(huán)保企業(yè)利用資本市場做大做強(qiáng)。受此刺激，今日節(jié)能環(huán)保類股紛紛大漲，永清環(huán)保、偉明環(huán)保、德創(chuàng)環(huán)保漲停，節(jié)能風(fēng)電、神霧節(jié)能漲幅超5%。而鋰電池作為新能源汽車的核心部件，多少也沾了點(diǎn)光。
如果你覺得這樣解釋有點(diǎn)牽強(qiáng)！其實(shí)，當(dāng)我們回顧一下鋰電池過去半年來的走勢，我們會發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前鋰電池板塊有一定的行情修復(fù)需求。
去年，新能源汽車騙補(bǔ)東窗事發(fā)，市場擔(dān)心新能源汽車騙補(bǔ)的處罰、以及新能源汽車相關(guān)政策將會調(diào)整；受此影響，自去年6月底以來，鋰電池板塊大幅下跌。例如：天賜材料已從去年6月17日的高點(diǎn)79.98元跌至近日的低點(diǎn)40.3元，跌幅近50%。
2. 新能源車“騙補(bǔ)”市場反應(yīng)接近尾聲
2月4日，工信部針對新能源汽車騙補(bǔ)企業(yè)再開新罰單，這也是繼2016年12月份處罰首批4家騙補(bǔ)車企后，工信部開出的第二批騙補(bǔ)罰單。隨著相關(guān)機(jī)構(gòu)的不斷重拳出擊，顯示出國家高度重視和嚴(yán)肅處理新能源汽車“騙補(bǔ)”事件的態(tài)度和決心。隨著兩批共計(jì)11家車企的處罰相繼落地，意味著打擊新能源車“騙補(bǔ)”，進(jìn)入處罰執(zhí)行期。至此，資本市場對新能源車“騙補(bǔ)”預(yù)期接近尾聲。
3. 新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模全球領(lǐng)先，進(jìn)入后補(bǔ)貼時(shí)代
我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模已全球領(lǐng)先。雖然2016年中國新能源汽車市場受補(bǔ)貼政策的不明朗影響明顯，但是整個(gè)新能源汽車市場的產(chǎn)銷量仍達(dá)到50萬輛以上，從而帶動整個(gè)鋰動力電池出貨量的上漲。工信部數(shù)據(jù)顯示，2016年我國共生產(chǎn)新能源汽車51.7萬輛，連續(xù)兩年產(chǎn)銷量居世界第一。目前累計(jì)推廣量已經(jīng)超過了100萬輛，占全球市場保有量的50%以上。
1月14日，工信部部長苗圩表示，工信部已牽頭編制了《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》，明確了到2020年我國新能源汽車年產(chǎn)量將達(dá)到200萬輛，以及到2025年我國新能源汽車銷量占總銷量的比例達(dá)到20%以上的發(fā)展目標(biāo)。
補(bǔ)貼持續(xù)減少，全面市場化。從個(gè)人購純電動車最高補(bǔ)貼12萬元，到2016年最高補(bǔ)貼11萬元，再到2017年最高補(bǔ)貼6.6萬元，直至2020年補(bǔ)貼完全取消，新能源汽車將實(shí)現(xiàn)全面市場化。
中國汽車工業(yè)協(xié)會副秘書長許艷華2月8日表示，2017年我國新能源汽車市場將繼續(xù)保持快速增長，預(yù)計(jì)市場銷量在80萬輛左右。其中，乘用車的消費(fèi)進(jìn)一步增強(qiáng)，預(yù)計(jì)占比會突破70%。未來新能源汽車的扶持政策雖然會逐步取消，但不會出現(xiàn)斷崖式退出的現(xiàn)象。
4. 鋰電池市場爭奪升溫
目前儲能應(yīng)用電池有鋰電池、鉛碳電池、鈉硫電池、液流電池等多種類型，而憑借性能提升及成本降低，鋰電池在儲能領(lǐng)域的市場規(guī)模明顯擴(kuò)大。國際可再生能源署指出，未來幾年電池使用預(yù)計(jì)大幅增多， 2016年鋰電池占新增儲能方案的50%。到2025年，鋰電池預(yù)計(jì)繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，占全球電力電池儲能部署的80%。
從市場集中度來看，前十家企業(yè)合計(jì)出貨量達(dá)到23.8Gwh，占全部出貨量的比重高達(dá)78%，前三家企業(yè)合計(jì)出貨量達(dá)到17.0Gwh，占全部出貨量的比重達(dá)到55.8%。鋰動力電池行業(yè)的市場集中度已經(jīng)快速提升，行業(yè)整合趨勢日益明顯，未來中國鋰動力電池市場將進(jìn)一步向優(yōu)勢企業(yè)和龍頭企業(yè)集中。
最近，包括特斯拉、三星、LG、比亞迪、寧德時(shí)代、國軒高科、中航鋰電、中興派能、南都電源、猛獅科技、雄韜股份、桑頓新能源、欣旺達(dá)等一批國內(nèi)外知名電池&PACK企業(yè)，甚至是鋰電池材料綜合供應(yīng)商杉杉股份，依據(jù)自身的比較優(yōu)勢和對儲能市場的判斷，正在積極布局都儲能項(xiàng)目。
5. 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
中金公司認(rèn)為，我們看好新能源車銷量的確定性增長對鋰電池需求的拉動，暢銷車型有望在銷量與電池需求方面快速突破，推動配套的電池與材料龍頭企業(yè)擴(kuò)大市場份額。確信買入國軒高科，推薦滄州明珠，建議關(guān)注星源材質(zhì)、新宙邦、杉杉股份、當(dāng)升科技。
華泰證券認(rèn)為，需要挑選有產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)能規(guī)模效應(yīng)、業(yè)績增長有支撐的企業(yè)。可從以下三條思路挑選標(biāo)的：1）新能源專用車銷量增長拉動三元電池需求；2）能量密度要求提升推動高鎳NCM和NCA的應(yīng)用；3）產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品市占率提升將支撐公司業(yè)績增長。符合條件的上市公司有：億緯鋰能、國軒高科、長信科技（將收購比克電池）。
風(fēng)險(xiǎn)提示: 以上投資建議僅供參考，股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！
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