進入2012年以來，合肥國軒高科的業績如過山車一般，經歷低谷之后突然再高高沖起。
合肥國軒的遭遇，其實也折射出動力鋰電池行業獨特的怪現象：新能源汽車項目單下的盈利不穩定性。
年關將近，位于合肥市瑤海工業園區的國軒高科廠房內仍是一片繁忙景象。據國軒高科產業及產能規劃部負責人劉必發透露，目前公司正在為合肥昌河汽車生產的首批1000輛純電動汽車，趕制配套的動力鋰離子電芯。
不久之前，國軒高科剛剛完成交付了4000套江淮第三代純電動汽車用動力電池。此批動力電池訂單，也在2012年為國軒高科創收超過3億元。
2012年11月17日，合肥國軒順利完成了股份制公司改制，改制后，原國軒高科的權利義務均由股份公司所承繼。這也標志著國軒高科已經邁出上市目標的第一步。
國軒高科研究院院長謝佳向記者表示，公司2012年營業總收入順利突破6億元，實現近1億元凈利潤，這也為國軒高科未來上市加足了底氣。
另據國軒高科內部另一位高層透露，新改制后的國軒高科最快將于2014年下半年完成首次公開募股(IPO)交易。
眼前利好形勢的背后，誰能想象國軒高科在2012年上半年曾遭遇過的尷尬局面。
彼時，國軒高科業績平平，凈利潤虧損55.9萬元；合作兩年的商業伙伴，佛山照明(000541.SZ)清空其持有的國軒高科20%的股份。一時間，關于國軒高科盈利能力的質疑比比皆是。
與佛山照明決裂
在傳統燈具主業受到來自大股東歐司朗的強大競爭和限制的背景下，以鐘信才為首的佛山照明(000541.SZ)經營團隊從2009年起便開始尋求向新能源領域“突圍”。
截止2 0 1 2 年第三季度末， 佛山照明(000541.SZ)公司總資產達到32.5億元。佛山照明在新能源領域累計投資已達5億元，布局包括鋰資源開發、鋰電池制造、純電動車動力總成等多個領域。
2010年7月14日，佛山照明與合肥國軒方面簽署股權轉讓協議，以1.6億元受讓國軒高科20%的股票，成為國軒高科第二大股東。此時佛山照明曾獲得承諾，國軒高科2010年、2011年、2012年三年的平均年利潤為1億元。
佛山照明收購國軒高科股份也被認為是進入新能源領域的重要舉措，之后還與國軒高科共同設立了佛照國軒動力。
國軒高科與佛山照明(000541.SZ)之間的合作已愈兩年。當初佛山照明選擇入股國軒，也正是看中后者在新能源汽車產業內的潛在優勢，以及對其后期成功上市所帶來巨大收益的期待。
然而，國軒高科在這三年的經營情況并沒有如預期順利。
兩年多以來，雖然國軒高科方面頻頻表示有上市打算，但在這兩年期間，新能源汽車前景仍然難定；國軒高科方面業績表現不如預期，又遲遲沒有進行股份制改制……這些都導致佛山照明在2012年中期選擇與國軒高科分道揚鑣。
據佛山照明公布的審計數據顯示，2010年國軒高科營業收入為2.76億元，凈利潤為2838萬元；2011年該公司營收為2.25億元，凈利潤為4850萬元，同比增長70.9%。
2012年截至5月31日，國軒高科凈利潤遭遇三年來首度虧損，虧損額為55.94萬元。國軒高科內部人士向記者透露，公司在2012年上半年僅依靠少數小額訂單度日，以至于公司利潤出現虧損。
而這也體現出新能源汽車訂單的不確定性，導致上游動力電池企業經常面臨經營難濟的風險。
與此同時，佛山照明在新能源領域的業績表現同樣不容樂觀。
2011年，佛山照明控股的旗下新能源子公司包括佛照鋰能、佛照鋰電正極材料，分別虧損2103萬元、294萬元；佛照國軒動力僅微盈利8.7萬元。
另外，佛山照明在與東昌電機等開發純電動車動力總成系統，與臺灣必翔實業設立磷酸鐵鋰正極材料、動力鋰電池、純電動汽車等企業的投資項目也均無下文。
佛山照明當初積極進駐新能源行業的熱情，也因此被一點點消磨。
2012年9月，佛山照明獨立董事發布聲明稱，2009年、2010年國家出臺了許多新能源汽車政策，公司當時判斷鋰電池項目應是一個很好的項目介入新能源領域。
然而，由于目前新能源汽車的生產和銷售尚未顯現市場化和規模化，鋰電池的發展也有了更多不確定性。
2012年9月12日，佛山照明董事會經審議通過，作價2.56億元出售持有的合肥國軒高科的17.21%的股權。至此，外界對于國軒高科盈利能力的評價一時跌至谷底。
占據地利
2012年12月29日，合肥昌河汽車公司攜手國軒高科開發的三款純電動汽車首次交付。
首批車型將有500輛直接投放市場，昌河汽車還計劃在2013年第一季度內再投放1000輛純電動汽車，全年完成5000輛產銷量。
至此，合肥市已擁有江淮汽車(600418.SH)、安凱客車(000868.SZ)、昌河汽車3家具備新能源汽車生產資質的整車企業。出于地方企業優先合作的需要，這3家車企主要都由合肥國軒高科協助開發，并為車企供應動力電池系統。
2009年“十城千輛”工程啟動至今，作為首批新能源汽車試點城市之一，合肥市目前已經有653輛電動公交車投入線路運營。另約有4585輛純電動私人轎車，和1000輛電動出租車在合肥市內行駛。
據劉必發透露，目前在合肥市內運營的所有新能源車輛上面裝載的動力鋰電池系統，幾乎都是由國軒高科提供。
國軒高科與安凱客車的合作同樣由來已久。早在2010年初，國軒高科便與安凱客車共同開發了全國首例30輛純電動公交車。這也是后來佛山照明決定收購國軒高科股份的一個重要原因。
安凱客車新能源營銷公司總經理王干華告訴記者，截至2012年年末，安凱客車數年來已累計投放了超過1100輛新能源純電動客車。
2012年內安凱下線293臺純電動客車，其中200輛裝備的動力鋰電池組，包括電池管理系統(BMS)，全部都由國軒高科提供。
王干華提到，目前安凱客車廠內仍有178輛純電動客車正在生產過程中，此批車中也會有一部分由國軒高科提供電池系統。
王干華還透露，2011年8月，安凱客車公司募集4.58億元建設的新能源汽車擴建及關鍵動力總成制造、研發一體化項目，也將于2013年年底建成投產。屆時，安凱將具備年產6000輛新能源客車整車和1.2萬套新能源客車關鍵動力總成的生產能力。
可以預見2013年之后，國軒高科與安凱客車在新能源客車領域的合作規模將日益擴大。
2010年，江淮汽車(600418.SH)開發的第一代純電動轎車實現產銷585輛；2011年，第二代江淮純電動轎車銷量為1000輛。
2012年9月29日，江淮第三代純電動轎車首次進入合肥市所有的江淮4S店，面向市民進行銷售。截至11月份，該系新能源車型已累計售出500輛。
據國軒高科公司營銷總監王曉明透露，2012年國軒高科與江淮汽車簽訂了4000套純電動汽車動力電池系統訂單，截至2012年年末，這批訂單已經全部完成交貨。
劉必發告訴記者，公司與安凱客車簽訂的200輛純電動客車動力電池訂單，以及與江淮汽車的4000輛純電動轎車訂單，全部集中于2012年9、10月份簽訂。這也直接導致國軒高科在上半年業績不理想的情況下，下半年業績出現暴增的現象。
風險仍然存在
合肥國軒高科于2012年年底完成了股份制改制之后，隨著公司擬申請IPO實現上市步伐的加快，國軒高科的擴張策略已經明朗化。
2011年1月，國軒高科在合肥市新站區投資新建了“國軒高科鋰動力電池百億產業園”項目。總投資為30億元，項目建成投產后將形成年產108億元的產值。
2012年8月，合肥國軒高科動力能源有限公司在上海松江工業區拿下140畝土地，計劃總投資10億元，建設年產各類電池3.15萬套的動力電池產業基地。
2012年11月，國軒高科總經理方建華在昆明表示，擬在當地投資10億元建設一個充電電池生產基地。
回顧2012年全年，國軒高科業績在有驚無險中度過。然而，某動力鋰電池業內人士卻認為，合肥國軒的生存風險依然存在，并可能將在未來一年半至兩年的時間內集中爆發。
上述業內人士表示，由于動力鋰電池技術水平的限制，電池壽命幾乎不可能達到理想狀態。大批量推廣純電動汽車，勢必導致三至五年后集中出現“動力電池容量衰減影響電動汽車正常運行”。
2010年上海世博會期間，上海市政府共投入1300余輛新能源汽車示范使用。其中，由上海瑞華新能源汽車有限公司提供的100多輛純電動大巴作為公交車運營。
據某位當初為上海瑞華純電動大巴提供動力電池的企業負責人向記者透露，此批純電動汽車在經過兩年運營之后，電池容量已經出現明顯衰減，并開始影響公交車正常運營。這也直接導致之后上海瑞華新能源汽車推廣步伐明顯減慢。
以上情況同樣也困擾著比亞迪。2011年大運會期間，比亞迪投放了250輛e6電動出租車。據多位e6出租車司機向《高工鋰電》記者反映，使用近兩年時間的e6出租車營運里程，已由原來的300公里降至如今不足180公里。
這種風險并非國軒高科一家企業面臨。由于現階段新能源汽車市場仍高度依賴于各地政府示范性推廣項目，作為新能源汽車整車企業的供應商，動力電池企業的生死存亡也與新能源汽車產業發展動態息息相關。
當電池容量衰減影響電動汽車正常運營時，整車廠與電池廠之間該由哪一方承擔電池更換成本，這在行業內目前仍存有爭議。
從資本層面上，整車廠或電池廠是否能夠消化此項成本？這仍有待合肥國軒，以及其他專做動力鋰電池的企業認真思考。
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