上海電氣為何要豪擲40多億元入主一家民營(yíng)鋰電裝備企業(yè)

圖片來(lái)源：贏合科技官網(wǎng)

創(chuàng)新模式打造“混改”標(biāo)桿，贏合科技（300457.SZ）的股權(quán)變動(dòng)再受關(guān)注。

近日，贏合科技發(fā)布權(quán)益變動(dòng)提示性公告，公司控股股東上海電氣（601727.SH）再度通過(guò)受讓方式獲得公司7.3%股權(quán)，以此鞏固控制權(quán)。

上海電氣強(qiáng)化對(duì)贏合科技的實(shí)際控制分三步走。2019年11月，上海電氣受讓贏合科技原控股股東王維東、許小菊夫婦9.73%股權(quán)。此外，上海電氣還通過(guò)參與贏合科技定增的方式入股。加上本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，上海電氣將獲得贏合科技29.69%股權(quán)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者初步統(tǒng)計(jì)，如果上述三步戰(zhàn)略順利實(shí)施，上海電氣入主贏合科技耗用的資金約為41億元。

上海電氣為何要豪擲40多億元入主一家民營(yíng)企業(yè)？這緣于贏合科技的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

2006年，王維東、許小菊夫妻出資百萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)辦贏合科技，2015年5月，公司成立10年之際，成功登陸創(chuàng)業(yè)板。贏合科技主營(yíng)鋰電池自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售與服務(wù)。目前，公司已經(jīng)成為全球領(lǐng)先的高端鋰電裝備供應(yīng)商。

贏合科技的定位是，未來(lái)要成為全球領(lǐng)先的綜合自動(dòng)化平臺(tái)。而上海電氣，則是致力于成為全球領(lǐng)先的自動(dòng)化設(shè)備及智能制造系統(tǒng)解決方案提供商。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手有利于兩家公司產(chǎn)業(yè)布局，提升各自綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

國(guó)資41億“吃”下贏合科技

上海電氣再出大手筆，加固對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司贏合科技的實(shí)際控制。

2月16日晚，贏合科技發(fā)布上海電氣披露的詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)。根據(jù)報(bào)告書(shū)，2月16日，上海電氣與王維東、許小菊簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，受讓王維東、許小菊持有的贏合科技2744.24萬(wàn)股股份，約占公司總股本的7.3%。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在一定的折價(jià)。轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署前一個(gè)交易日，即2月14日，贏合科技的收盤價(jià)為46.50元/股，而本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為41.85元/股，折價(jià)率為10%。雖然存在折價(jià)，上海電氣付出的資金仍達(dá)11.48億元。

上海電氣于2004年由上海電氣集團(tuán)總公司聯(lián)合珠江投資、福禧投資、申能集團(tuán)、寶鋼集團(tuán)、光明投資共同出資組建，2008年登陸上交所。目前，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)主要有四大板塊，即新能源與環(huán)保設(shè)備、高效清潔能源設(shè)備、工業(yè)裝備、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。公司實(shí)控人為上海市國(guó)資委。

上海電氣入主贏合科技始于2019年11月。公告顯示，當(dāng)月11日，上海電氣與贏合科技控股股東、實(shí)控人王維東、許小菊夫婦簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》《業(yè)績(jī)承諾協(xié)議》及《股份質(zhì)押合同》，王維東、許小菊夫婦同時(shí)出具了《放棄全部表決權(quán)的承諾函》。系列措施后，王維東夫婦讓出公司控股權(quán)，上海電氣上位控股股東。

本次交易前，王維東夫婦合計(jì)持有贏合科技38.93%股權(quán)，交易后二人的持股比降至29.19%，上海電氣持股9.73%。

與此同時(shí)，上海電氣改組贏合科技董事會(huì)，王維東夫婦還將部分股份質(zhì)押給上海電氣。王維東夫婦承諾， 2020年至2022年，贏合科技實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)（歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)）將分別不低于2.75億元、3.3億元、4.29億元，三年實(shí)現(xiàn)的累計(jì)凈利潤(rùn)合計(jì)不低于10.34 億元。

首次受讓股權(quán)，上海電氣所支付的現(xiàn)金為9.59億元。加上這一次受讓7.3%股權(quán)，上海電氣受讓王維東夫婦所持贏合科技股份所支付的資金合計(jì)為21.07億元。上海電氣的持股比升至17.03%，王維東夫婦的持股比降至21.89%。

除了受讓股權(quán)，上海電氣還將參與贏合科技定增。根據(jù)公司披露的預(yù)案，上海電氣將出資20億元包攬贏合科技非公開(kāi)發(fā)行的6768.06萬(wàn)股股份。定增完成后，預(yù)計(jì)上海電氣將持有贏合科技29.69%，徹底坐穩(wěn)了控股股東之位。

綜上所述，入主贏合科技，上海電氣合計(jì)耗資約41.07億元。

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)

王維東夫婦心甘情愿讓出控制權(quán)，主要是相中上海電氣產(chǎn)業(yè)背景和實(shí)力，加速推進(jìn)贏合科技國(guó)際市場(chǎng)布局。

資料顯示，贏合科技是國(guó)內(nèi)最早從事鋰離子電池生產(chǎn)設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)之一，主要產(chǎn)品包括卷繞機(jī)、涂布機(jī)、疊片機(jī)、模切機(jī)等設(shè)備，是LG化學(xué)、寧德時(shí)代、比亞迪及國(guó)軒高科等行業(yè)領(lǐng)先鋰離子電池公司的供應(yīng)商。

贏合科技在財(cái)報(bào)中稱，公司是業(yè)內(nèi)第一家推出鋰電池智能生產(chǎn)線整線方案的提供商，具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，公司具備領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力、交付能力以及售后服務(wù)能力，其每年研發(fā)投入達(dá)年銷售額的6%，使得公司在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、模塊開(kāi)發(fā)、新技術(shù)導(dǎo)入等方面行業(yè)領(lǐng)先。短短13年，贏合科技成為一家行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，著實(shí)不易。

此外，2018年公司通過(guò)收購(gòu)斯科爾51%股權(quán)，布局電子煙業(yè)務(wù)。

贏合科技有著不錯(cuò)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。2015年上市以來(lái)，公司已累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.82億元（2019年計(jì)算前三季度）。截至2019年9月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為43.43%，去年前三季度的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為1.21億元。

贏合科技董事長(zhǎng)王維東曾公開(kāi)表示，按照目前的道路走，公司完全可以繼續(xù)發(fā)展，但鋰電只是公司發(fā)展方向之一。未來(lái)，贏合科技想打造的是綜合自動(dòng)化平臺(tái)，裝備行業(yè)公司要想成為國(guó)際領(lǐng)先的綜合能力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的公司，需要強(qiáng)大的技術(shù)創(chuàng)新和快速交付能力，也要有強(qiáng)大的資源保障能力。

在研發(fā)方面，贏合科技投入不少。2016年至2018年，其研發(fā)投入分別為0.5億元、1.03億元、1.25億元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的5.85%、6.49%、6%。同期，公司研發(fā)人員數(shù)量為200人、442人、469人，分別當(dāng)期員工總數(shù)的16.60%、18.08%、18.78%。

顯然，贏合科技具備技術(shù)創(chuàng)新和快速交付能力，但缺乏資源保障能力。這也正是王維東夫婦讓出贏合科技控股權(quán)的主要原因。王維東曾表示，上海電氣在技術(shù)研發(fā)、行業(yè)資源、業(yè)務(wù)訂單、金融資源方面具有巨大優(yōu)勢(shì)，贏合科技決策快、反應(yīng)快、積累了豐富的自動(dòng)化系統(tǒng)集成能力，雙方在自動(dòng)化領(lǐng)域可最大限度優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

此外，贏合科技在尋求國(guó)際化產(chǎn)業(yè)布局。上海電氣旗下公司德國(guó)MANZ是德國(guó)高科技設(shè)備領(lǐng)域知名的上市企業(yè)，MANZ的模切、疊片設(shè)備全球領(lǐng)先，與贏合科技的鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)協(xié)同性較強(qiáng)。由此可以判斷，贏合科技可借助MANZ進(jìn)入德國(guó)市場(chǎng)。