根據時代周報了解，中信國安2018年凈償還債務135.35億元，但應還未還的有息負債仍有30億，換言之，這30億債務已經違約。另外，2019年到期有息負債732億，占2018年全年營收的約68%。這筆錢須在今年剩下8個多月中全部償還，且此后兩年的到期債務規模都在350～450億元之間。
在幾乎無法盈利的情況下，中信國安能在一年內還上732億債務嗎？求助函的存在已經說明了一切。
更讓中信國安緊張的，是自己違約的信息被金融機構公開。因為這將影響到中信國安下一步發行債券融資，甚至是資產重組工作。
在中信國安債權人中，借款余額前五大金融機構包括工商銀行99億，建設銀行80億，農業銀行66億，國開行64億，以及北京銀行49億。
一旦各大金融機構群起而攻之，在中信國安資產重組過程中抽貸斷貸、起訴查封、強行平倉等，則中信國安的重組進程將就此受阻，甚至功虧一簣。
但情況早已開始惡化。2018年以來，多家金融機構不斷壓縮或提前兌付中信國安的表外資管業務，減少對中信國安的新增貸款業務和續貸，“中信國安面臨很大流動性壓力”。
截至目前，已有中關村銀行、北京銀行、申萬宏源等5家金融機構對中信國安提起訴訟，啟動司法保全程序，并查封了中信國安部分資產。
2019年3月，中信國安一筆25億元的保險債權投資計劃違約，北京銀行不得不根據擔保條款墊付了3945萬元利息。本來這份擔保函還有2年多才到期，可中信國安卻在這個節骨眼連零頭的利息都拿不出來。
更早些的2018年12月份，中信國安有3億元存款被中關村銀行凍結。隨后，中信國安持有的3.26億股中葡股份被北京市順義區人民法院凍結。2019年2月11日，因中信國安信用賬戶維持擔保比例低于追保線，中信建投證券進行了強制平倉，導致中信國安被動減持萬邦達股票75300股。中信國安所持有白銀有色公司股份總數的100%，也被北京市第四中級人民法院輪候凍結三年。
根據時代周報（ID:timeweekly）在中國貨幣網查詢到的數據統計，截至3月15日，中信國安已有約171.7億元資產被司法凍結。而這還將引發更大的風暴。
這些金融機構的緊張情緒也感染到其他機構。除前述5家機構外，還有13家金融機構擬對已到期或即將到期的貸款提起訴訟，準備啟動司法保全。并且還有8家金融機構要求中信國安提前償還尚未到期的貸款。借款違約涉及的金融機構約50家。
中信國安此時已成各大債權人的眾矢之的。
評級下調，重組無望
這一切或許是因為中信國安信用早已崩塌。
2019年1月，評級機構聯合資信在公告將中信國安列入可能下調信用等級觀察名單，并在3月19日正式將中信國安的長期信用等級下調。
這也是中信國安更懼怕的情形。一旦各大評級機構接連下調中信國安信用評級，意味著中信國安將面對大規模公開市場債券和保險資金貸款提前到期，以及銀行貸款交叉違約的風險。
也就是說，評級下調后，各個債權人都將懷疑中信國安能否還上欠自己的錢。這種疑慮會引得債權人組團上門討債。
更嚴重的問題是，評級下調后，中信國安后續信用體系將崩潰。而這也將引發更致命的連鎖反應。
目前中信國安正與債權機構協商再融資，并且推進債券發行，也就是借新還舊。當評級下調，這些打算都將化作泡影。
也正是因為這樣的恐懼，中信國安不希望自己還不起債的問題被公之于眾。因此，中信國安請求銀保監會統籌協調，避免債權人在重組過程中采取抽帶斷貸、起訴查封、強行平倉之類的措施。
在這種情況下，中信國安是否能順利完成資產重組，充滿了變數。這也是中信集團向銀保監會的求援信中提到的困難。
中信國安這艘千億巨輪，在金融去杠桿的大背景下，其融資空間已經大受掣肘。
賣資產、找上級
重重資金壓力下，中信國安也采取了一系列措施籌集資金，包括卸掉包袱。
3月21日，中信信息科技投資有限公司發生股權變更，其股東從中信國安有限公司變更為中信數字媒體網絡有限公司，此公司為中信集團旗下公司。
中信國安此前一份發行文件披露，2018年1-3月，中信信息科技投資有限公司實現營業收入0萬元，營業利潤-665.75萬元，凈利潤-665.75萬元。中信國安此舉無疑是在甩掉這一包袱。
截至2019年4月12日，中信國安清倉所持有的湖北廣電股票。據日前公告披露，中信國安集團此次減持均價為每股9.09元，即套現約3300萬元。
此外，中信國安已開始變賣青海鹽湖項目、三亞椰林灘酒店、海南萬寧地產項目、京龍大廈等資產，為緩解債務危機籌措資金。
發新債還舊賬也在進行中。但最終買單的，或許還是中信集團。2018年9月，中信集團向中信國安提供35億委托貸款作為緊急流動性支持。2019年1月，中信集團再向中信國安提供2.5億委托貸款，專項用于中信國安拖欠外來務工人員工資。
連工資都發不出來，也佐證了中信國安資金危機的嚴重程度。
中信國安旗下有一家北京國安足球俱樂部，是內地成立最早的一家職業俱樂部。2011年年初，北京國安隊在接受采訪時稱，“比什么都別和中信國安比有錢，恒大再有錢也只是我們的冰山一角。”
回頭再看，中信國安的好日子似乎就在昨天，但坍塌也只在一夜之間。
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