近日，先導(dǎo)智能（300450）披露2020年度及2021年第一季度業(yè)績，2020年度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入58.58億元，同比增長25.07%，鋰電池生產(chǎn)設(shè)備收入占比55.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.68億元，同比增長0.25%。公司不斷加強(qiáng)核心技術(shù)研發(fā)，持續(xù)鞏固和開拓市場，為銷售規(guī)模和利潤增長提供了強(qiáng)有力的支撐。
2021年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.07億元，較上年同期同比增長39.32%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2.01億元，較上年同期同比增長112.97%。
先導(dǎo)智能稱，2020年度公司鋰電設(shè)備毛利率略有下降，為33.54%，主要由于子公司泰坦新動力后段設(shè)備毛利率下降導(dǎo)致。公司2021年第一季度毛利率已恢復(fù)到40%以上。
目前先導(dǎo)智能訂單飽滿，鋰電設(shè)備前中后道產(chǎn)品均已進(jìn)入公司核心客戶供應(yīng)商體系，并得到客戶高度認(rèn)可。2020年度公司新接訂單金額創(chuàng)歷年新高，2020年全年新簽訂單110.63億元（不含稅），2021年第一季度公司新簽訂單為38.49億元（不含稅），繼續(xù)保持較快增長。電池網(wǎng)注意到，2020年度，公司與寶馬汽車簽訂合作協(xié)議，為其提供新能源汽車PACK智能產(chǎn)線整體解決方案。
先導(dǎo)智能堅定整線戰(zhàn)略，多板塊協(xié)同平臺化發(fā)展，定位鋰電完整解決方案供應(yīng)商，緊緊把握未來鋰電發(fā)展的大趨勢。公司表示，前期整線戰(zhàn)略研發(fā)投入較大，但隨著整線規(guī)模的不斷提高，同時優(yōu)化業(yè)務(wù)模塊和業(yè)務(wù)流程，在保證質(zhì)量的前提下降本增效，增強(qiáng)成本管控能力，規(guī)模效應(yīng)已不斷顯現(xiàn)。
4月27日，為進(jìn)一步落實(shí)戰(zhàn)略合作，明確戰(zhàn)略合作的細(xì)節(jié)和目標(biāo)，先導(dǎo)智能與寧德時代簽署了《無錫先導(dǎo)智能裝備股份有限公司與寧德時代新能源科技股份有限公司之戰(zhàn)略合作協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，對原有戰(zhàn)略合作協(xié)議的條款另行作出補(bǔ)充和修訂。
本次戰(zhàn)略投資后，雙方有望進(jìn)一步穩(wěn)固彼此間的合作。未戰(zhàn)略投資先導(dǎo)智能時，寧德時代與先導(dǎo)智能系純商業(yè)合作的關(guān)系，盡管公司鋰電設(shè)備的技術(shù)性能較強(qiáng)，服務(wù)能力較好，但基于設(shè)備供應(yīng)鏈安全的考慮，寧德時代在設(shè)備供應(yīng)上無法與先導(dǎo)智能深度合作，表現(xiàn)在歷年的采購額上也存在一定程度的波動。2017年、2018年、2019年和2020年1-9月，寧德時代對先導(dǎo)智能的設(shè)備采購金額分別為73,224萬元、28,003萬元、176,607萬元和97,313萬元，各年份間金額波動較大。
而本次發(fā)行后，雙方未來的合作關(guān)系將得到全面加強(qiáng)，先導(dǎo)智能也因此在幾方面直接受益：（1）戰(zhàn)略投資后，寧德時代對先導(dǎo)智能的采購金額將更高、穩(wěn)定性亦更強(qiáng)，與寧德時代的合作，有望牢固確立先導(dǎo)智能作為全球最大鋰電設(shè)備制造商的地位；（2）寧德時代未來幾年有明確的海外生產(chǎn)基地建設(shè)的規(guī)劃，先導(dǎo)智能目前在寧德時代海外訂單中的占比處于領(lǐng)先地位，未來將進(jìn)一步強(qiáng)化先導(dǎo)智能海外鋰電設(shè)備的份額以及配套服務(wù)能力，與寧德時代協(xié)同推進(jìn)國際化，也將大幅降低公司海外布局的風(fēng)險；（3）先導(dǎo)智能自身在中端、后端的鋰電設(shè)備優(yōu)勢更為明顯，與寧德時代的全方位合作，可以通過寧德時代的持續(xù)反饋進(jìn)一步提升前端設(shè)備的性能，全面完善整線設(shè)備生產(chǎn)能力，同時進(jìn)入寧德時代供應(yīng)鏈所產(chǎn)生的示范效應(yīng)，將提升先導(dǎo)智能在其他鋰電制造企業(yè)中的份額。
根據(jù)對全球動力電池未來需求量的預(yù)測，在寧德時代未來產(chǎn)能快速增長的情況下，預(yù)計寧德時代2021年、2022年、2023年電芯生產(chǎn)核心設(shè)備總采購額分別約100億元、120億元和155億元，根據(jù)雙方簽訂的《補(bǔ)充協(xié)議》，未來三年內(nèi)，在公司產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)、技術(shù)、價格等條件有競爭力的前提下，寧德時代按不低于電芯生產(chǎn)核心設(shè)備（包括涂布、卷繞、化成等）新投資額50%的額度給予先導(dǎo)智能優(yōu)先權(quán)，即在前述額度內(nèi)優(yōu)先采購公司產(chǎn)品。因此先導(dǎo)智能2021年、2022年、2023年的訂單金額預(yù)計不低于50億元、60億元和77.5億元。
參照報告期內(nèi)先導(dǎo)智能鋰電設(shè)備的毛利率，假設(shè)2021-2023年公司鋰電設(shè)備的毛利率為35%，在前述通用假設(shè)的前提下（下同），預(yù)計2021-2023年本次戰(zhàn)略合作為先導(dǎo)智能新增毛利分別為17.50億元、21.00億元和27.13億元，為先導(dǎo)智能新增凈利潤為7.23億元、8.67億元和11.20億元。
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