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北京時間5月27日晚間，菲亞特克萊斯勒汽車公司（下稱“菲克集團”）官方宣布稱，向雷諾集團董事會遞交了一份無約束力的函件，提議將各自公司以50:50的比例進行合并。
菲克集團的提議是對兩家公司之間初步業(yè)務討論的跟進，旨在確定雙方——尤其是在其開發(fā)和商業(yè)化新技術時——可展開合作的產品和地域。這些討論清楚地表明，通過合并進行更廣泛的合作，有望大幅提高資本效率和產品開發(fā)速度。汽車行業(yè)在網聯化、電動化和自動駕駛等領域的轉型帶來了許多機遇，大膽決策以盡量捕捉這些機遇的需要，更加彰顯了合并的意義。
提議中的合并可望建立一家在營收、銷量、盈利和技術等方面均占據卓越地位的全球汽車制造商，雙方各自的股東和利益相關者將因此而受益。合并后的公司每年有望銷售約870萬臺汽車，并有望成為電動汽車技術、豪華品牌、SUV、皮卡和輕型商用車的全球領導者，并有望擁有比兩者之一更廣泛和更均衡的全球業(yè)務存在。
提議交易的益處并非基于關閉工廠，而是可望通過對全球共用車輛平臺、架構、動力總成和技術進行資本效率更高的投資來實現。 菲克集團曾成功地將不同汽車公司與不同文化相結合，建立強大的領導團隊和組織架構以服務于共同的目標。因此，菲克集團董事會堅信，這一合并將具有應對快速變化的汽車行業(yè)的規(guī)模、專業(yè)知識和資源，有望為兩家公司的員工和其他主要利益相關者創(chuàng)造新的機遇。
根據提議條款，每家公司的股東將獲得合并后公司的等值股權。該整合將通過在一家荷蘭母公司之下的合并交易進行。合并后實體的董事會最初將由11名成員組成，其中大多數為獨立董事，菲克集團和雷諾集團各通過4名董事擁有相同的代表權，日產方面也將有一名被提名人。此外，現有雙重投票權將不會延續(xù)至新公司。然而，所有股東都將有機會在交易完成后獲得“忠誠投票權”（loyalty voting right）。上述母公司預計將在Borsa Italiana（米蘭），Euronext（巴黎）和紐約證券交易所掛牌。
兩家公司合并產生的收益將由現有菲克集團股東分享50%，現有雷諾集團股東分享50%。在交易完成前，為了緩解股票市場價值的差異，菲克集團股東還將獲得25億歐元的股息。此外，在交易完成前，如果柯馬公司（Comau）未被分拆，菲克集團股東還將獲得柯馬的股份或2.5億歐元的額外股息。
兩家公司的合并將實現優(yōu)勢互補。該合并可望創(chuàng)造一個實現全市場覆蓋的品牌組合：如瑪莎拉蒂和阿爾法·羅密歐將占據奢侈品牌及豪華品牌市場，Dacia和Lada將占據入門級市場，以及著名的菲亞特、雷諾、Jeep和公羊品牌以及商用車品牌。雷諾集團在歐洲、俄羅斯、非洲和中東地區(qū)擁有強大的業(yè)務存在，而菲克集團在北美的高利潤市場擁有獨特的地位，并且是拉丁美洲的市場領袖。通過與Waymo、寶馬（BMW）和安波福（Aptiv）等伙伴的合作，菲克集團的自動駕駛能力不斷發(fā)展，并將與身為歐洲第一電動汽車制造商的雷諾集團十余年的相關技術經驗相結合。雷諾集團還擁有完善且盈利的汽車金融業(yè)務（RCI Banque）。
預計合并對于菲克集團和雷諾集團的股東都將具有高增值作用，在現有聯盟的協同效應之上可望實現每年超過50億歐元的運行率協同效應（run rate synergies）。這些效應將主要來自平臺的融合，動力總成和電動化方面的投資整合以及規(guī)模效益。根據經驗，菲克集團估計，大約90%的協同效應將來自采購方面的節(jié)?。s40%）、更高的研發(fā)效率（約30%）以及更高的制造和工裝效率（約20%）。這些預期中的效益具有將車輛平臺總數減少約20%和將發(fā)動機族譜減少約30%的潛力。預期的全部運行率協同效應有望在交易完成后的第六年底實現，第四年則達到約80%?？紤]到約30至40億歐元的累計項目實施成本的影響，預計協同效應將表現為第一年的中性凈現金流和自第二年起的正凈現金流。
從地域上看，根據菲克集團和雷諾集團2018年的全球銷售情況，合并后的公司有望在北美排名第4；在歐洲、非洲和中東區(qū)排名第2；在拉丁美洲排名第1；并擁有擴大其在亞太地區(qū)規(guī)模所需的資源。在2018年業(yè)績的簡單匯總上，合并后公司的年收入有望接近1700億歐元，營業(yè)利潤超過100億歐元，凈利潤超過80億歐元。
雖然該提議側重于菲克集團和雷諾集團的合并，但菲克集團期待與雷諾集團所在聯盟的成員公司合作，為所有聯盟成員創(chuàng)造額外價值。菲克集團認可雷諾集團各合作伙伴的地位和成就，并預見到擴大的合作將為各方均帶來顯著的預期收益。菲克集團和雷諾集團的組合，加之日產和三菱，可望組成全球最大的汽車制造聯盟，每年銷售超過1500萬臺汽車。得益于菲克集團和雷諾集團的合并，日產和三菱，僅僅因為是聯盟成員，預計每年將積累10億歐元的額外協同效應。
該提議為建立全球第三大汽車公司提供了機會，公司將具有廣泛、互補和強大的品牌及地域存在，以及技術轉型的重要優(yōu)勢。它確認并增強了現有聯盟的價值，及其在未來更加壯大的潛力。盡管不能斷言此提議必將導致交易，菲克集團董事會高度支持并批準了該提議，提議正由雷諾集團董事會審閱。擬議合并的最終協議有待談判，并將由菲克集團和雷諾集團雙方的董事會最終核準。擬議合并的完成還將取決于慣例成交條件，包括每家公司股東的批準（如適用），以及反壟斷和其他監(jiān)管機構的批準。
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