歷時近兩年，方案數易其稿，科力遠（600478.SH）收購鴻源稀土的資本動作，今日終有定論。
6月7日晚，科力遠公告稱，由于稀土市場環境自2012年以來發生較大變化，價格持續下跌且未來走勢不明，在新的行業形式和市場環境下，科力遠和鴻源稀土對標的資產的盈利預測及估值未能達成一致意見，雙方決定終止本次重大資產重組。
“科力遠無緣鴻源稀土，也許是一件好事。”長期跟蹤本次重組的中信建投湖南總部研究總監劉亞輝直言，“稀土價格持續下跌，風險太大，終止收購意味著規避了未來稀土的行業性風險。”
據中國有色金屬價格網數據顯示，稀土主要品種價格在2010年底至2013年6月期間基本都有“過山車”式的波動。
以氧化鑭為例，2010年底，其均價28500元/噸，2011年底飆升至125000元/噸，漲幅逾3倍，而到2012年底，直降至50500元/噸，跌幅達59.6%。進入2013年，稀土價格繼續下探，截止6月5日，價格僅為29500元/噸，在2012年底的基礎上又降低了近42%，基本回到2010年底行情。
“稀土價格的不穩定性直接影響鴻源稀土的資產估值和未來業績。”劉亞輝繼續分析，“如科力遠在這個時候高溢價收購鴻源稀土，將其注入上市公司，無疑將影響投資者的收益。”
細察國內稀土行業上市公司，情況也都不甚樂觀。包鋼稀土2012年和2013年一季度凈利潤同比下滑56.58%、79.68%；五礦稀土和廈門鎢業同期凈利潤分別下滑68.73%、43.38%和48.46%、88.52%。
科力遠因稀土價格劇烈波動而導致重組終止已不是第一次。2011年8月15日，公司停牌重組鴻源稀土。但2個多月后，正是因為重組期間稀土價格波動太大，科力遠無法準確評判鴻源稀土的資產盈利水平和估值，只得忍痛放棄重組。
“如果科力遠是在去年宣布終止重組，市場對其發展前景將大打折扣。”劉亞輝稱，“但是現在科力遠有了兩張王牌湖南稀土集團和科力美，上下游產業鏈布局塵埃落定，終止重組，對科力遠發展基本沒有影響。”
湖南稀土集團是2012年經湖南省政府批準設立的全省稀土產業發展平臺，科力遠持股30%，為稀土集團并列第一大股東，稀土集團的豐富資源將為科力遠的主業發展提供強大的原材料保障。
而科力美是科力遠計劃與豐田設立的鎳氫動力電池工廠，其中科力遠出資近1.29億元，占股40%。豐田計劃在2015年實現批量化國產混合動力汽車，該工廠將成為豐田在中國的鎳氫電池唯一供應商。
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