據外媒報道，特斯拉將從嘉能可購買鈷原料用于新的汽車工廠，預期約6000噸。此前有報道稱，特斯拉與韓國韓華集團簽訂了電池制造機器的訂單，準備自行生產電池。
特斯拉縱向一體化進程不斷加快，側面反映出新能源汽車風向標向好趨勢，且短期內技術發展受限，對鈷需求仍在。特斯拉此次越過電池廠、冶煉廠直接鎖定原料，一方面，規避了原料道德風險，包括童工及手抓礦來源等；另一方面，特斯拉上海工廠國產化進程逐步加快，國內各冶煉廠逐步成為“代工廠”，可降低其原料成本及規避各原料環節價格波動風險。
特斯拉與嘉能可鈷原料預期應用在上海工廠和柏林工廠。柏林工廠預期2021年7月投產，具體產能產量有待跟蹤。上海工廠于2019年1月7日，正式開工。2019年12月30日，特斯拉上海超級工廠生產的首批特斯拉Model 3在上海交付，共15輛先內部交給員工。2020年1月7日正式交付典禮上，馬斯克宣布對外向一般大眾消費者交車，并且開始啟動中國制造Model Y項目。Model Y預期2020年底生產。
2020年特斯拉上海工廠以生產Model 3為主，1-6月主要應用LG化學供應的NCM811電池，其次是松下供應的NCA電池；7月開始，除已經應用的NCM811、NCA電池外，開始應用寧德時代供應的磷酸鐵鋰電池。
下圖中特斯拉上海工廠Model 3產量僅為應用NCM811/NCA電池的。SMM預計2020年全年特斯拉上海工廠共生產Model 3（應用NCM811和NCA電池）12萬輛，Model 3帶電量約52.9kWh，按電池回收率90%預測，每輛Model 3對鈷金屬需求約6.9kg。因此，2020年特斯拉上海工廠對鈷金屬需求約826金屬噸，約占2020年中國新能源汽車對鈷金屬需求的6.4%，約占/中國全行業對鈷金屬需求的1.6%。
特斯拉上海工廠對鈷金屬需求占比可以看出，對鈷行業需求影響甚微，但特斯拉作為新能源汽車行業風向標，市場更加關注其產業鏈一體化、原料國產化進程、以及電池新科技發展進程。
2020年1-12月特斯拉上海工廠Model3產量及對硫酸鈷需求
數據來源：SMM，新能源汽車合格證
對短期現貨市場影響來看，拉漲價格力度較弱，現貨市場主要關注點仍是供需面，僅少許增強價格支撐力度，疊加鈷原料成本支撐，硫酸鈷下行空間或修窄。
中國硫酸鈷供需面5月起開始改善，SMM預計6月繼續去庫存至約900金屬噸。硫酸鈷供需面開始緩解，但去庫存仍需時間，下游需求增量不足以消耗現有庫存，價格預期仍下行，但空間開始縮窄。
原料端來看，盡管南非德班港于5月開始恢復，但據各鈷原料供應商反饋，6月以來，南非港口運力僅達平常的50-60%，最高僅70%。5月中國到港原料主要來自馬來西亞和非洲其他小港口，6月到港原料雖然有一定增長但是同比依然偏低，預計5月和6月中國到港原料僅3-5千金屬噸。國內鈷原料現貨已經大幅減少，將到港的原料也多集中在大型冶煉廠手中，進口原料價格也維持在9.5美元/磅左右。
考慮原料成本支撐，疊加“無鈷”電池市場實現仍需時日，預計硫酸鈷市場價格短期內跌至4.4-4.5萬元/噸。
2018年6月-2020年6月中國硫酸鈷累計平衡
數據來源：SMM
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