作為A股市場市值最高的有色金屬上市公司，洛陽鉬業（603993.SH）剛公布的三季報無疑交出了一張亮麗的答卷：前三季度實現營業收入超過200億元，凈利潤41.37億元，同比增長超過1.5倍。這樣遠超行業平均增速的業績是如何在這樣大型的有色金屬上市公司身上實現的呢？
靚麗的三季報
洛陽鉬業29日晚間公布的三季報顯示，公司前三季度實現營業收入200.84億元，同比增長13.43%；實現歸母凈利潤41.37億元，同比增長155.92%；基本每股收益為0.19元，加權平均凈資產收益率為10.35%。
作為A股市場市值最大的有色金屬行業上市公司，在今年前三季度實現同比增長超過1.5倍的業績增速，這并不是一個容易實現的目標。數據顯示，在已經公布三季報的有色金屬礦采選業上市公司中，洛陽鉬業155.92%的業績增速排名行業第二；銷售毛利率40.24%，排名行業第四；凈資產收益率10.35%，排名行業第二。這些數據均遠超行業均值，處于領先的位置。
公司同時預告稱，2018年公司主要金屬產品鈷、銅、鉬和鎢市場價格同比有較大幅上漲，以及2017年7月公司A股非公開發行股票募集資金到位后財務費用同比降低，預計2018年度凈利潤較上年同期相比仍會有較大幅度增加。
出色的資本運作史
短短數年時間成長為全球領先、A股有色行業上市公司中市值第一的礦業龍頭，洛陽鉬業的成長離不開其精準的行業周期判斷和資本運作能力。公司憑借資源并購，在行業周期底部收購巨量銅鈷資源，充分享受到了近年來行業上漲周期的紅利。
根據公司官網披露，洛陽鉬業目前已發展成為全球第二大鈷礦生產商（鈷金屬年產能超1.6萬噸，僅次于嘉能可）、全球領先的銅礦生產商（銅金屬年產能超20萬噸）、全球最大的鉬鎢生產商之一和全球領先的鈮和磷肥生產商。
從公司的發展歷史來看，連續的大手筆并購幫助公司實現了跨越式發展。洛陽鉬業先后于2013年以8.2億美元收購Northparkes銅金礦山，2016年以15億美元收購巴西鈮磷資產，以26.5億美元收購Tenke銅鈷礦山。通過海外并購，公司掌握了大量的優質海外資源。公司的核心資源由鎢鉬礦轉變為銅鈷礦。Tenke銅鈷礦山并購完成后，公司的銅金屬資源儲量超過2500萬噸，鈷金屬資源儲量超過200萬噸。2017年11月，公司與NCCL合作設立規模達10億美元的投資基金，未來有望進一步進行資源擴張。
其中尤其值得一提的就是公司對Tenke銅鈷礦山的收購案例。在收購完成后，公司不僅成為全球第二大鈷礦生產商，而且公司收購Tenke礦山的時點正好位于鈷價暴漲前夕。在資產交割完成后，鈷價即由2016年末的20萬/噸攀升至60多萬/噸，公司業績也相應大幅提升。隨著新能源汽車的快速發展和鈷價的不斷上行，公司有望繼續受益于鈷價的上漲。
而在三季報公布的同日，洛陽鉬業也同時公告了一則資產并購預案。公司擬收購投資基金（NCCL）全資子公司NSR持有的IXM B.V.100%的股權。IXM主要從事銅、鋅、鉛精礦及粗銅、精煉基本金屬采購、混合、出口、運輸和貿易，產品主要銷往亞洲和歐洲。NSR于2018年5月以4.66億美元的對價收購了IXM 100%的股權。
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