2015年入冬以來(lái)，霧霾天氣明顯加重，有專家認(rèn)為汽車尾氣是環(huán)境污染的主要原因之一。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)要想減少霧霾還需要從轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，尤其是要加速調(diào)整目前的能源結(jié)構(gòu)，發(fā)展新能源，而汽車產(chǎn)業(yè)理所當(dāng)然的要發(fā)展新能源汽車，未來(lái)讓新能源汽車逐漸取代傳統(tǒng)燃油汽車，助力我國(guó)走出“霾”伏。就行業(yè)自身來(lái)看，政策的力挺，以及需求的加大引發(fā)新能源汽車產(chǎn)銷兩旺，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)受益其中。在分析師看來(lái)，鋰電池、充電樁以及新能源汽車整車制造企業(yè)值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。
主線一：整車制造 新能源汽車將呈幾何式增長(zhǎng)
進(jìn)入2015年，新能源汽車持續(xù)火爆，不論是從產(chǎn)量還是銷量數(shù)據(jù)來(lái)看，幾何式增長(zhǎng)一直在持續(xù)。據(jù)工信部公布的數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)機(jī)動(dòng)車整車出廠合格證統(tǒng)計(jì)，2015年10月新能源汽車共計(jì)生產(chǎn)5.07萬(wàn)輛新能源汽車，同比增長(zhǎng)8倍。2015年1-10月，新能源汽車?yán)塾?jì)生產(chǎn)20.69萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3倍。同時(shí)從中汽協(xié)發(fā)布的銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，10月新能源汽車銷售34316輛，同比增長(zhǎng)5.0倍。2015年1-10月新能源汽車?yán)鄯e銷售17.11萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.9倍.
從政策面來(lái)看，其實(shí)在2015年上半年，國(guó)家部委就新出臺(tái)了近10項(xiàng)新能源汽車鼓勵(lì)支持政策，包括減免新能源車船購(gòu)置稅、開(kāi)放電動(dòng)乘用車準(zhǔn)入等。進(jìn)入下半年，政策對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的支持更是持續(xù)給力。政策的力挺也是導(dǎo)致新能源汽車銷量大幅增長(zhǎng)的主要因素之一。
就全年新能源汽車銷量預(yù)期來(lái)看，市場(chǎng)的火爆程度超出業(yè)內(nèi)預(yù)期，多家券商紛紛上調(diào)全年新能源汽車銷量目標(biāo)。銀河證券分析師楊華超就表示，隨著年底考核期的臨近，預(yù)計(jì)各推廣地區(qū)將加速落實(shí)推廣政策，進(jìn)一步促進(jìn)2015年年底新能源汽車產(chǎn)銷放量。此外，從往年市場(chǎng)表現(xiàn)看，年底的補(bǔ)貼退坡機(jī)制將刺激個(gè)人消費(fèi)者落實(shí)購(gòu)買，成為年底放量的關(guān)鍵，乘用車有望維持超預(yù)期增長(zhǎng)。根據(jù)全年產(chǎn)量情況與行業(yè)景氣度，我們上調(diào)2015年全年產(chǎn)量預(yù)期至32萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3倍。此外，浙商證券將2015年新能源汽車銷量目標(biāo)調(diào)至33萬(wàn)輛，較此前的預(yù)計(jì)數(shù)字增長(zhǎng)32%。按照業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，到明年新能源實(shí)現(xiàn)50萬(wàn)輛的銷量應(yīng)該“全無(wú)壓力”。
長(zhǎng)江證券分析師徐春預(yù)計(jì)11-12月新能源汽車銷量將進(jìn)一步創(chuàng)新高，且針對(duì)明年推廣的細(xì)則政策也將陸續(xù)出臺(tái)。建議仍然繼續(xù)關(guān)注核心公司，宇通客車、江淮汽車、比亞迪、上汽集團(tuán)等。
潛力股精選
江淮汽車
向產(chǎn)業(yè)鏈上游布局
公司是國(guó)內(nèi)新能源汽車私人領(lǐng)域推廣的領(lǐng)軍者，自2002年開(kāi)始進(jìn)行新能源汽車探索，目前新能源汽車產(chǎn)品已歷經(jīng)五代更迭。
民生證券分析師崔琰認(rèn)為，公司繼與核心供應(yīng)商華霆?jiǎng)恿Τ闪⒑腺Y公司，研發(fā)生產(chǎn)新能源汽車用電池組和BMS后，再次向上布局產(chǎn)業(yè)鏈，與安徽巨一成立合資公司，開(kāi)發(fā)電機(jī)及電控產(chǎn)品。至此，公司完成新能源汽車上游核心零部件電池、電機(jī)及電控的全面布局。產(chǎn)業(yè)鏈向上的全面布局，有利于公司保障新能源汽車三大零部件的質(zhì)量，穩(wěn)定供應(yīng)，降低成本，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，提升公司新能源業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
比亞迪
將步入盈利大拐點(diǎn)
隨著四季度公共交通及專用車領(lǐng)域訂單的大量交付、插電混合動(dòng)力汽車的高速銷售，公司新能源汽車業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)的發(fā)展勢(shì)頭，帶動(dòng)整體利潤(rùn)水平的提升。
申萬(wàn)宏源證券分析師陳建翔預(yù)計(jì)，2015年新能源汽車銷量將在6-7萬(wàn)臺(tái)，是2014年公司新能源汽車銷量的3倍。同時(shí)，預(yù)計(jì)2016年全年公司新能源汽車銷量也將實(shí)現(xiàn)翻倍，超12萬(wàn)臺(tái)，唐宋元等SUV新能源車型預(yù)計(jì)將大放異彩，隨著規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步的發(fā)揮作用，公司毛利率有望繼續(xù)提升到20%以上。今明兩年是比亞迪盈利的超級(jí)大拐點(diǎn)，車型、銷量與利潤(rùn)刺激不斷，因此持續(xù)推薦。
宇通客車
新能源客車將放量
公司作為行業(yè)龍頭，對(duì)新技術(shù)的應(yīng)用開(kāi)發(fā)保持較高的接受度。公司當(dāng)前已經(jīng)積極介入輪轂電機(jī)、輕量化技術(shù)、Can總線、燃料電池、無(wú)人駕駛等領(lǐng)域。
中泰證券分析師曾朵紅認(rèn)為，公司新能源客車?yán)塾?jì)銷1.5萬(wàn)輛，全年將破1.8萬(wàn)輛，大超市場(chǎng)預(yù)期。公司新能源客車不斷超出市場(chǎng)預(yù)期，因此四季度業(yè)績(jī)也將明顯超出預(yù)期。預(yù)計(jì)公司11月份新能源客車銷量3200輛左右，占總銷量比例超過(guò)40%，單月銷量和占比均再創(chuàng)新高。因?yàn)楣?015年新能源客車滲透率僅26%左右，2016年將進(jìn)一步提升，有望達(dá)到35%左右。
主線二：鋰電池 電動(dòng)車更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
新能源汽車市場(chǎng)的啟動(dòng)，鋰離子電池行業(yè)進(jìn)入新的黃金期。一方面，鋰離子電池已成為新能源汽車最重要的動(dòng)力電池類型，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)打開(kāi)鋰離子電池成長(zhǎng)空間；另一方面，從原有的電子消費(fèi)品市場(chǎng)進(jìn)入汽車市場(chǎng)，需要鋰電企業(yè)綜合能力的升級(jí)，其背后企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益也將隨之顯著改善。
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