青海格爾木察爾汗鹽湖 攝影/電池百人會 于清教
要問今年最火的投資主題是什么？
新能源毫無疑問會登上榜單。
以特斯拉和蔚來、小鵬、理想等中國的造車新勢力為代表的新能源車今年以來漲勢不俗。
特斯拉今年以來股價漲幅超600%，蔚來汽車股價今年以來漲了超10倍，理想汽車和小鵬汽車今年剛剛赴美上市，同樣受到投資者熱捧。
新能源車的火爆，也帶動了一種金屬價格的上漲，這就是鋰。
和我們日常用的手機、充電寶中包含的鋰電池一樣，新能源車所用的電池也是鋰電池，這其中最重要的原材料就是鋰。
不只是在中國，全球新能源車需求都迅速增長。但市場沒想到的是，這個時候，鋰礦的供應，卻開始“掉鏈子”。
在供不應求的局面下，最近鋰價格迅速上漲。
星礦數據顯示，12月24日碳酸鋰參考價為4.78萬元/噸，月內上漲了13.81%。12月份以來，新能源汽車等需求環比繼續提升，碳酸鋰供應偏緊加劇，上游大幅提高出廠報價，國內碳酸鋰市場價格漲勢明顯。
根據太平洋證券和國泰君安證券的分析，明年鋰礦價格仍有上升的空間，甚至上看6萬元/噸。
新能源車需求火爆助推鋰價，碳酸鋰毛利指數級增加
新能源車的火爆需求，不僅直接助推了鋰礦價格的上漲，還令碳酸鋰的毛利率呈指數級躍升。
太平洋證券測算，碳酸鋰毛利周環比繼續暴增至4988元/噸，而往前兩周分別為2369元/噸，1096元/噸，幾乎呈指數級增加。目前下游需求良好，疊加年期備貨需求回升，價格有望持續上行。
太平洋證券認為，隨著碳酸鋰供需持續改善，其庫存仍在持續去化，工廠庫存已經降至2019年3月以來的最低位。
實際上，全球主要的鋰礦生產商的股價在今年，尤其是下半年也受益于這一趨勢，大幅上漲。
例如，全球重要的鋰礦生產商美國雅寶公司股價就從3月的低點漲了超200%，并一度超過150美元關口。
萬得鋰礦指數今年以來已經翻倍
國內鋰礦巨頭贛鋒鋰業股價今年表現也非常亮眼，今年以來的漲幅也超過200%。
國君：供應趨緊，鋰價明年或走向六萬元時代
國泰君安在研報中指出，本周SMM（日本住友金屬礦山株式會社）的電池用碳酸鋰成交價格已至5萬元人民幣/噸，目前采詢價已經上探至5.5萬元高度：
部分西南廠商對2021Q1鋰價已經上調至5萬元/噸。成本端上來看明年鋰礦短缺可能成為大主線，目前市場一貨難求。
國泰君安認為，2021年鋰礦供應短缺是投資者需要注意的主要邏輯。
在Altura破產后，澳大利亞鋰礦供應開始收緊，疊加天齊鋰業部分產能無法保證，澳大利亞可以供應鋰礦的產能只剩兩家，市場或面臨無礦可買的境地，本周smm鋰礦價格開始跳漲，而最終端的下游補庫傳遞到上游或出現較大的牛鞭效應。
國泰君安分析：
澳洲7個礦山中目前正常生產的僅4個礦山：Talison、Marion、GXY、PLS。剩下的AJM和BaldHill破產停產，Wodgina被ALB雪藏。而Talison僅對兩大股東天齊鋰業和ALB內部銷售，Marion100%包銷至贛鋒鋰業，均不流入市場，剩余流入市場的澳洲鋰精礦僅為GXY+PLS合計6.5萬噸LCE產能，遠遠不能滿足市場其余冶煉廠對鋰礦的需求。
國泰君安綜上判斷，2021年鋰精礦將供應緊張，價格上漲；預計未來5年，鋰鹽行業需求復合增速達23%，氫氧化鋰需求年復合增速更是達40%，鈷行業需求復合增速達10%以上。
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