電子行業由終端所主導，處于核心地位的依然是以智能手機為代表的智能終端。從智能機滲透率數據可以看出，當前超過50%的滲透率水平體現了公眾對于智能化的認可。從終端產品的角度看，未
電子行業由終端所主導，處于核心地位的依然是以智能手機為代表的智能終端。從智能機滲透率數據可以看出，當前超過50%的滲透率水平體現了公眾對于智能化的認可。從終端產品的角度看，未來典型智能終端滲透率將會持續提升，但終端出貨增長大超預期的可能性將會比較低。可以說，目前進入到了后智能化的時代。從需求與生產的兩端看，我們所尋找的將是智能化創新機遇的擴散以及在制造層面的自動化升級。
圖1：智能機滲透率持續提升
后智能化時代中，主要智能終端產品增速呈現較明顯的下移趨勢，從IDC及Gartner統計以及對未來的預測情況可以發現，智能手機出貨量的增速將從2012年的47%下降到2013年的40%，而未來這一增速或將下降到20%。平板電腦的增速也將會在明年呈現一個平穩增長的趨勢。
圖2：2009-2017全球智能手機出貨量(百萬臺)
圖3：2010-2017全球平板電腦出貨量(百萬臺)
在傳統智能終端出貨不斷下移的趨勢中，我們認為，未來將會進入到智能化擴散的趨勢中，增長點將會不斷在新的終端產品中涌現，上游元器件方面，也將存在持續的投資機遇。
2014年將是智能化趨勢全面擴散的一年，智能手機將依然處于核心地位，但外延擴張的領域將不僅僅局限于手機、平板電腦等終端，傳統設備將紛紛呈現出智能化的趨勢，智能電視、可穿戴設備將是近期可以是實現的方向。谷歌、三星、高通等廠商均已經推出智能眼鏡、手表等可穿戴產品，它們從交互方式以及用戶體驗方面帶來新鮮感，未來的規模化應用值得期待。同時，路由器等設備也已經啟動了智能化的步伐。隨著智慧化的不斷擴散，智能城市也將不斷深化，成為主未來發展趨勢。
圖4：后智能化時代的產業邏輯
從近幾年的趨勢看，互聯網以及移動互聯網正不斷的改變傳統產業的發展路徑。因此，2014年以及之后的電子產業創新驅動力，將不僅僅局限于傳統的硬件產品廠商。2014年產業創新的龍頭或許將集中在谷歌與特斯拉的身上。谷歌代表了用互聯網的行為來改變傳統終端，特斯拉則是以互聯網的思維來改變傳統產業。
圖5：Google與Tesla或將成為后智能化時代創新的主導者
展望未來，終端方面，智能電視與可穿戴設備或將成為未來的新增亮點。客廳是遲遲缺少智能化的地方，樂視、小米以至于將來的蘋果，均將在這一領域帶來智能化的旋風。可穿戴設備的風潮在2013年剛剛啟動，未來的看點將集中在谷歌，它將以網絡化的創新方式，使產品迅速能被普通用戶接受，從而產生較大的銷量。因此，智能電視及可穿戴產品將從今年的概念轉變為明年的實際應用。
圖6：2010-2017全球智能電視出貨量(百萬臺)
圖7：2012-2017全球可穿戴設備出貨量（百萬臺）
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