我國新能源汽車戰略定位提升，補貼大幅下滑短期不利行業發展，但伴隨相關政策持續持續出臺，預計我國新能源汽車產業發展將逐步轉變為市場驅動。
報告關鍵要素：
2017年以來，鋰電池指數走勢可分為回落-上漲-調整三階段，其中上漲階段部分個股再創新高，板塊上漲邏輯主要在于鈷價及三元正極價格上行、政策出臺、業績兌現等。我國新能源汽車戰略定位提升，補貼大幅下滑短期不利行業發展，但伴隨相關政策持續持續出臺，預計我國新能源汽車產業發展將逐步轉變為市場驅動。
投資要點：
鋰電池指數走勢分三階段。2017年以來，鋰電池指數走勢分為“回落-上漲-調整”三階段，期間部分標的再創新高，目前板塊處于調整期。 2016年業績高增長 2017年略有分化。2016年鋰電池板塊和個股業績總體高增長，2017年業績略有分化，少數標的業績下滑。
2016年業績增長主要受益于我國新能源汽車行業增長帶動下游需求增長，以及鋰電上游材料價格總體位于較高水平；2017年業績分化一方面受累于新能源汽車月度產銷不及預期，以及補貼下滑使部分細分領域價格承壓。
我國新能源汽車產業發展將逐步轉為市場驅動。新能源汽車定位于支柱產業，行業相關政策持續出臺，政策核心在于推動行業逐步向市場驅動轉變。伴隨新目錄出臺及相關政策逐步實施，預計我國新能源汽車月度產銷將穩步向好。
投資評級及建議：
目前行業估值水平相對行業中位數較為合理，新能源汽車產業發展前景較為確定，結合行業盈利水平，維持行業“同步大市”投資評級。目前新能源汽車基數顯著提升，行業增長將帶動電池及材料需求提升，建議關注動力電池及鋰電上游原材料領域投資機會，重點圍繞三元動力電池及上下游優勢標的布局。
風險提示：
1）系統風險；2）新能源汽車進展與政策執行力度低于預期；3）行業競爭加劇；4）國內外宏觀經濟下滑超預期。
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