銀隆新能源總裝車間 中國電池網資料圖
現在產業界誰的創新最集中？除了手機，恐怕還有汽車。各種新能源汽車，什么混動鋰電氫電，無人駕駛人工智能，各種流派各種名詞，真是十分不清楚。
小e前兩天講過，氫為代表的燃料電池最近成為了新能源汽車的新風口，近來越來越受產業界關注，雖然其發展前景、產業應用等仍存在一定爭議，但已有很多上市公司紛紛提前布局。
僅新能源汽車動力電池界，就有好多種分類。而當前主流的鋰電池，也有很多種流派。小e在此做簡單梳理，方便大家了解產業全貌。
某私募長期研究新能源產業的金博士認為，今后會呈現出燃油汽車、鋰電池電動車和燃料電池汽車三足鼎立的局面。未來5-10年鋰電池會成為電動汽車的主流。隨著國家補貼退坡政策實施的日趨臨近，將為新能源汽車行業的投資帶來很多機會。
動力電池流派大比拼
新能源汽車“得動力電池者得整車”。新能源汽車最大的成本在電池、電機、電控“三大電”系統，而動力電池成本又是重中之重。從新能源汽車的成本構成來看，動力系統合計占比約50%，其中電池占到38%，電控和電機占比約12%。
整體來看，目前新能源汽車的成本是傳統燃油車的2倍左右。新能源汽車是包括采用非常規的車用燃料作為動力來源的汽車。電能只能算其中一種，還包括氫能源，太陽能等。主要可分為：純電動汽車(BEV，包括太陽能汽車)、混合動力電動汽車(HEV)、燃料電池電動汽車(FCEV)等。
僅就動力電池分類，就分為鉛酸電池、鎳鎘電池和鎳氫電池、鋰電池。還有即將商業化的固態電池、氫電等等。
最主流的當然是鋰電池。這里又分為幾種流派：
磷酸鐵鋰 代表系：比亞迪
優勢：安全性穩定，尤其是高溫性能好。資源供給豐富，成本低
劣勢：能量密度低，續航能力差；低溫性能上不具優勢；生產門檻高；室溫電導率低
三元材料電池 代表系：特斯拉（Model S）
優勢：密度高，續航時間長；低溫性能好，化學性質穩定
劣勢：循環性和安全性遜于磷酸鐵鋰；耐高溫性差、電池壽命差
鈦酸鋰 代表系：珠海銀隆
優勢：壽命長、安全度高
劣勢：電池密集度低
錳酸鋰電池 代表系：日韓系車
優勢：成本低，安全性能較好，易制備。資源豐富
劣勢：高溫性能差，充放電過程中易造成容量衰減
鈷酸鋰 代表：特斯拉（ 早期使用，Model Roadster）
優勢：能量密度高，體積小易制備
劣勢：成本高，耐高溫性較差。
氫燃料電池（發電系統） 代表系：豐田
優勢：能量轉換效率高、無污染、運行平穩
劣勢：技術要求高，國內暫不掌握核心技術
數據統計顯示，2016年我國車用電池材料中，磷酸鐵鋰占42%、三元材料占40%、鎳氫電池占13%，其他的材料采用的比較低。
今年前8個月工信部公布的8批《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》中，磷酸鐵鋰在客車和專用車領域占比最多，但在乘用車三元鋰占領先地位，且磷酸鐵鋰2017年比2016年推廣應用增長，也反映出我國在新能源客車推廣應用方面增長較快。
中國化學與物理電源行業協會動力電池應用分會研究部透露，2017年第三季度，國內共有33項涉及動力電池的投資擴產項目，總計投資金額超過726億元，最高單項投資金額達到195億元。
明年將是新能源汽車的“大年”長期研究新能源汽車的金博士認為，燃料電池和鋰離子電池還有今后的固態電池不一樣，區別在于幾個核心部件，離子膜，催化劑，儲氫裝置，當然還有它所使用的燃料。
現在燃料電池所面臨的問題，還是來自于兩個，一個是成本，二是商業生態。成本是當前限制燃料電池商業化的重要原因，貴金屬鉑還是目前最佳的催化劑，成本難以下降。氫分子是世界上最小的氣體分子，對儲存裝置的要求極高，因此儲氫罐的技術工藝難度也非常大。還有制氫過程本身的成本暫時也下不來。
另外一方面沒有商業生態。事實上鋰電池在推廣之時也飽受市場爭議。因此能不能成市場化接受的東西，普遍地推廣開，還取決于它的應用是否方便。當一個城市里面只有零散的充電樁或者加氫站，那么市場對它的接受度就會很低。
還有就是國家這塊的自主知識產權太弱了。現在大部分掌握在以豐田為代表的日本企業手中。這是很重要的原因。
現在國家就是實現產業彎道超車，但是彎道又被別人超過，就劃不來了。
金博士認為，新能源汽車的動力會呈現出燃油汽車、鋰電池電動車和燃料電池汽車三足鼎立的狀態。其中鋰電池車會成為電動車的主流。因為鋰電池在各類電池里面，各方面參數都比較優秀。未來如果能夠克服本身的弱點，還是比較有成為份額最大的潛力。可關注哪些標的？
在投資機會上，隨著2019年雙積分制、補貼政策退坡等政策的影響，2018年新能源汽車行業將是個非常特別的年份。且從光伏等其他行業在國家政策進行調整轉折的過往來看，2018年將會在供給端、需求端都會大規模上量，這意味著明年這個行業將改變今年的平淡局面，有一些不一樣的事情發生，也將產生很多的新的投資需求及機會。
國聯證券研報中表示，如果2018年補貼退坡，企業為了獲得更高的補貼，有意愿增加2017年的采購量或者帶來第四季搶裝，更加依賴補貼的新能源客車四季度銷量有望超預期。同時雙積分政策出臺也加快新能源汽車的推廣，建議持續關注新能源汽車板塊，尤其關注客車龍頭宇通客車。
中航證券研報中認為，雙積分政策將利好新能源汽車長期發展，看好新能源車企及上游鋰電設備企業，如先導智能、贏合科技、藍海華騰。
國金證券分析師姚遙在研報中認為，雙積分政策、集中度提升、進口替代加全球滲透等令新能源汽車尤其是動力電池板塊具備了“增速疊加“邏輯的主線，仍是板塊中期機會所在。建議關注中上游優質資源和材料環節龍頭調整后的中期布局機會。推薦：杉杉股份、富瑞特裝、大洋電機、天齊鋰業、贛鋒鋰業、國軒高科。
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