【編者按】鋰電銅箔周報，系中國電池網(wǎng)（微號：mybattery）與國內(nèi)知名電池上市公司——諾德股份（微號：gh_c25bcc9e999f，股票代碼：600110）聯(lián)合推出鋰電銅箔資訊類周報（每周四推出，歸屬“電池智庫”欄目），旨在通過更具價值的數(shù)據(jù)、報告或資訊等給行業(yè)帶來更加客觀的認(rèn)知和分析，給實業(yè)制造以不同的視角和思維，同時我們將根據(jù)讀者、行業(yè)、公司需求推出深度研究與項目對接，引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)和合適資本推動中國鋰電銅箔行業(yè)的商業(yè)化應(yīng)用進(jìn)程。另外，探索與企業(yè)或機(jī)構(gòu)聯(lián)辦欄目也是更大程度地滿足公司和市場、用戶需求。我們期待著您的關(guān)注、參與和支持！
中國電池網(wǎng)總編室 諾德股份
2018年1月11日
【國際】2017巴西銅精礦出口增29.9% 2018年秘魯銅產(chǎn)量料250萬噸
據(jù)巴西發(fā)展、工業(yè)和外貿(mào)部（MDIC）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017年該國銅精礦出口額為24.9億美元，較上年增長29.9%。鋁氧化物和氫氧化物的出口額為27.7億美元，較上年增長19.4%；未鍛軋鋁出口額為3.93億美元，下降20.1%。鋼鐵半成品出口額為41.8億美元，增長56.4%；鐵合金出口額為24.7億美元，增長18.2%。黃金半成品出口額為20.1億美元，下降1.1%。
秘魯能源和礦業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，秘魯2017年11月銅產(chǎn)量為206328噸，同比增加3.8%，但環(huán)比減少7983噸或3.72%。1-11月秘魯銅累計產(chǎn)量為222.99萬噸，同比增加6.66萬噸或3.07%，同期智利銅累計產(chǎn)量為504.5萬噸，同比減少2.35萬噸或0.46%。此前秘魯能源和礦業(yè)部高層預(yù)計，2018年秘魯銅產(chǎn)量為250萬噸。（來源：中國電池雜志-中國電池網(wǎng)）
【國內(nèi)】中國正考慮從2018年初起對廢銅進(jìn)口實施新的限制
中國當(dāng)局已對廢金屬的進(jìn)口許可實施更加嚴(yán)格的要求，使進(jìn)口變得幾乎不可能。中國政府之前已宣布從2018年底開始禁止進(jìn)口部分廢金屬，包括廢銅。
中信期貨駐上海的分析師Xu Yongqi表示，“新政策將要求使用者、接收者和進(jìn)口者為同一公司，這意味著貿(mào)易商將被排除在分銷過程之外。此舉將導(dǎo)致廢銅供應(yīng)收緊，至少短期內(nèi)是這樣?！?/p>
中國是全球最大的精煉銅消費(fèi)國和生產(chǎn)國，占全球需求的約45%，但必須從銅礦或廢銅貿(mào)易商那里進(jìn)口部分廢銅來滿足額外的需求。禁止進(jìn)口廢銅或意味著中國必須進(jìn)口更多精煉銅。（來源：FX168）
【觀察】智利與秘魯銅產(chǎn)量恢復(fù)常態(tài) 2018年增速如何？
秘魯能源和礦業(yè)部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年11月秘魯銅產(chǎn)量為206,328噸，較上年同期增加3.8%，在Las Bambas項目順利達(dá)產(chǎn)之后，產(chǎn)量增速較去年有明顯收窄。秘魯前11個月銅產(chǎn)量221.39萬噸。預(yù)計臨近年底12月銅產(chǎn)量維穩(wěn)，2017年產(chǎn)量預(yù)估在240-242萬噸之間。
東證期貨在報告中指出，秘魯銅礦2018年潛在增長來自兩部分：一是2017年生產(chǎn)受抑的銅礦，如Constancia項目，2018年是否會有產(chǎn)量的恢復(fù)；二是南方銅業(yè)Toquepala Expansion Project項目預(yù)計在2018第二季度完工，產(chǎn)能增加約12萬噸，考慮到投產(chǎn)時間，預(yù)計能帶來5萬噸以上的增量。秘魯2018年也存在罷工、惡劣天氣的威脅，但醞釀出大規(guī)模持續(xù)罷工的可能性不大。同時秘魯國內(nèi)政局上的動蕩風(fēng)險也使得市場對秘魯銅礦供給的擔(dān)憂升溫。東征期貨有色分析師曹洋認(rèn)為，2018年秘魯銅礦產(chǎn)出或在243-248萬噸，較2017年增長0-5萬噸，產(chǎn)量增速繼續(xù)收窄。秘魯政府預(yù)估2018年銅礦產(chǎn)量為250萬噸，2021年銅礦產(chǎn)量為300萬噸。
智利2017年前11個月銅產(chǎn)量累計504.57萬噸，全年預(yù)估在555萬噸左右，在經(jīng)歷了上半年的大罷工事件拖慢產(chǎn)能釋放節(jié)奏后，下半年產(chǎn)量明顯復(fù)蘇，主要是大型礦山供給干擾逐漸減除，中小型礦山增產(chǎn)有補(bǔ)缺效應(yīng)。東證期貨預(yù)估2018年智利銅礦產(chǎn)出將恢復(fù)至570-590萬噸，較2017年增長超過30萬金屬噸，波動取決于供給干擾事件的影響程度。智利國家礦業(yè)協(xié)此前預(yù)計2018年智利銅產(chǎn)量預(yù)計將達(dá)到590萬噸，較今年增長7%。智利國家礦業(yè)公司預(yù)計明年智利銅產(chǎn)量將為574萬噸。（來源：上海有色網(wǎng)）
【聚焦】銅精礦供應(yīng)偏緊 銅價回落空間有限
2017年12月28日，倫銅創(chuàng)出2014年以來新高，但隨后出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)，目前已下破20日均線。在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升和銅精礦供應(yīng)偏緊的驅(qū)動下，看多情緒升溫將使得銅價企穩(wěn)回升，建議投資者參照技術(shù)點位逢低建立多單。
行業(yè)面上，銅精礦供應(yīng)持續(xù)偏緊預(yù)期增強(qiáng)。當(dāng)前，銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)（TC）大幅下滑，進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨TC為76—85美元/噸，較2017年年末下降5美元/噸。進(jìn)入2018年，持貨商貨源并不充裕，銅精礦現(xiàn)貨TC報價普遍偏低。從庫存上看，小型冶煉廠庫存偏少，備貨積極性較高，部分銅精礦現(xiàn)貨TC成交價低于80美元/噸。2018年銅精礦長單加工費(fèi)Benchmark為82.25美元/噸，但實際情況是，小型冶煉廠長單加工費(fèi)明顯低于此水平。大型冶煉廠庫存相對偏高，可以維持生產(chǎn)至3月份，但冶煉廠對能否在一季度地板價87美元/噸購買到足夠的現(xiàn)貨以維持二季度的生產(chǎn)存在較大的擔(dān)憂，這或表明2018年銅精礦將維持供應(yīng)偏緊的格局，預(yù)計現(xiàn)貨TC將繼續(xù)維持低位運(yùn)行。
CFTC非商業(yè)凈持倉反映投資者的情緒，是影響銅價的關(guān)鍵指標(biāo)。CFTC非商業(yè)持倉多為大機(jī)構(gòu)頭寸，倉位調(diào)整能夠反映出其對未來銅價的預(yù)測。截至2018年1月2日當(dāng)周，CFTC非商業(yè)多頭凈持倉為63912手，其中多頭持倉為150141手，較2017年12月12日當(dāng)周增加43897手，連續(xù)四周凈增長；非商業(yè)空頭持倉為86229手，較2017年12月12日當(dāng)周僅增加7739手。多空頭持倉均增加，但多頭持倉增量明顯較大，表明市場多頭氛圍持續(xù)增強(qiáng)，對后期銅價企穩(wěn)回升充滿信心。（來源：國泰君安期貨）
【行業(yè)】警惕多頭獲利了結(jié) 銅市“冷空氣”來襲
2018新年伊始，銅市“冷空氣”來襲，自高位承壓回落，下跌主要因為我國2017年12月官方和財新制造業(yè)、服務(wù)業(yè)出現(xiàn)明顯分歧，同時銅價持續(xù)走高后還未出現(xiàn)像樣的回調(diào)，因此，美元走軟和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增強(qiáng)都未能提振銅價。鑒于短期銅市內(nèi)在上漲動力不足，技術(shù)性賣盤較重，后市將進(jìn)一步下探尋求支撐。
1月12日將公布2017年12月中國銅進(jìn)口初值。12月倫銅庫存增加13200噸，上期所銅庫存減少14324噸，顯示銅庫存存在向外轉(zhuǎn)移的跡象，不同于11月的向內(nèi)轉(zhuǎn)移，11月倫銅庫存劇減86100噸，而上期所銅庫存增加56921噸。同時，2016年12月和2017年11月中國銅進(jìn)口量基數(shù)均較高，由此預(yù)計12月中國未鍛造銅及銅材進(jìn)口同環(huán)比有望下滑。
去年12月我國銅冶煉廠銅精礦TC/RC短單報價87.5美元/噸，8.75美分/磅，接近于11月創(chuàng)下的一年來高點89美元/噸，8.9美分/磅，同時遠(yuǎn)高于8月創(chuàng)下的低點81.5美元/噸、8.15美分/磅的水平，顯示銅礦供應(yīng)基本無虞，利于精煉銅產(chǎn)能繼續(xù)投放。國外方面，2017年1—11月，智利銅累計產(chǎn)量為504.5萬噸，同比僅減少2.35萬噸，智利國家礦業(yè)協(xié)會預(yù)計2018年銅產(chǎn)量或達(dá)590萬噸，較今年的551萬噸同比增加7%。秘魯能源和礦業(yè)部高層預(yù)計，2018年秘魯銅產(chǎn)量為250萬噸。
截至1月5日，倫銅持倉量為33.6萬手，為連增三周，銅價增倉下滑，顯示高位多空分歧加大，且以空頭占優(yōu)為主。綜上所述，有色金屬短期走勢出現(xiàn)一定分化，多數(shù)品種均面臨關(guān)鍵阻力位壓制，但各自表現(xiàn)有所不同。就期銅而言，內(nèi)在上漲動力仍不足，銅市技術(shù)性拋壓仍較重。操作上，滬銅1803合約上方阻力關(guān)注56000元/噸，未突破前，偏空操作，下方第一支撐位53200元/噸。（來源：瑞達(dá)期貨）
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