【編者按】隔膜周報，系電池網與河南惠強新能源材料科技股份有限公司（簡稱“惠強新材”）推出的隔膜資訊類周報（每周五推出，歸屬“電池智庫”欄目），旨在通過更具價值的數據、報告或資訊等給行業帶來更加客觀的認知和分析，給實業制造以不同的視角和思維，同時我們將根據讀者、行業、公司需求推出深度研究與項目對接，引進國外先進技術和合適資本推動中國隔膜行業的商業化應用進程。另外，探索與企業或機構聯辦欄目也是更大程度地滿足公司和市場、用戶需求。我們期待著您的關注、參與和支持！
電池網總編室 惠強新材
2021年2月19日
圖片來源：南洋科技官網
【聚焦】航天彩虹掛牌轉讓虧損鋰電池隔膜業務 聚焦無人機主業
近日，航天彩虹（002389）發布了關于處置鋰電池隔膜生產線相關資產的公告，公司于2017年實施重大資產重組，因公司鋰電池隔膜業務與中國樂凱集團有限公司（以下簡稱“樂凱集團”）存在潛在同業競爭，實際控制人中國航天科技集團有限公司（以下簡稱“航天科技集團”）和控股股東中國航天空氣動力技術研究院（以下簡稱“航天氣動院”）出具了關于避免同業競爭的承諾，承諾在重組完成后的36個月內（即2020年12月底前）按照國有資產轉讓程序處置鋰電池隔膜相關生產線。因諸多因素，相關承諾在原到期日前未能全部履行完畢，公司按照法定程序審議并通過了相關承諾延期一年履行。目前，該生產線的評估及處置的國資前置審批手續等事項已完成，現擬以評估值17,214.11萬元為底價、以公開掛牌方式轉讓相關生產線，最終交易價格以公開掛牌結果為準。
公告顯示，本次資產處置的具體資產包括：南洋經中（孫公司，由南洋科技100%控股）年產9000萬㎡鋰電池隔膜生產線（評估值1.44億元，賬面價值1.37億元，增值率5.41%）。南洋科技（子公司）年產1500萬㎡鋰電池隔膜生產線（評估值0.28億元，賬面價值0.34億元，減值率17.34%）。（來源：電池百人會-電池網）
圖/上海恩捷
【公司】隔膜行業或難抵固態電池“沖擊” 恩捷股份逆勢擴張勝算幾何
從包裝印刷業務并購擴展到鋰電池隔膜領域，恩捷股份在短短兩年時間已成為全球出貨量最大的鋰電池隔膜供應商，市值也沖破千億元。不過在固態電池的風口之下，恩捷股份的激進擴張恐成為“蒙眼狂奔”，其背后隱藏的風險或也浮出水面。
據了解，大規模的擴張使公司在濕法隔膜市場持續保持領先，2020年上半年，恩捷股份的客戶包括松下、三星、LG化學、寧德時代、比亞迪等國內外鋰電池巨頭。在隔膜業務的盈利能力上，恩捷股份毛利率這幾年穩定在60%，凈利率穩定在40%，無論是利潤水平還是穩定性均大幅領先同行業競爭者。
另一方面，持續的并購擴張也為恩捷股份埋下隱患。2017年，公司的投資現金流凈額為-14.19億元，而2019年則下滑至-30.74億元，2020年前三季度則為-17.18億元；公司的資產負債率則由2017年的18.79%升至47.14%。此外，公司的商譽也由幾千萬大幅激增至4.97億元。
對于上述情況，《投資者網》向恩捷股份相關工作人員求證，對方表示，近期公司要披露業績報告，暫不接受詢問。如今，固態電池已初現苗頭，恩捷電池想要穩住地位恐怕不只是擴張隔膜業務那么簡單，其對固態電池業務的布局力度或許才是未來能否支撐業績的關鍵。（來源：投資者網）
【智庫圈點】鋰電隔膜訂單向頭部企業集中
目前，國內鋰電隔膜行業落后產能淘汰加速，訂單向頭部企業集中。在海外市場，隨著歐洲市場在高補貼與碳排放新規影響下，新能源汽車產銷快速增長，國內頭部企業也加速進軍海外市場：星源材質完成瑞典子公司注冊登記，恩捷股份宣布約1.83億歐元在匈牙利投建濕法隔膜產線，并宣布與Polypore子公司成立合資公司。
在價格方面，SMM此前分析稱，隔膜價格短期較難波動，長遠看，規模效應及電芯廠降本需求，隔膜價格或下行。濕法涂覆基膜產能逐步擴建，替代逐步加速。
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