供給方面，數(shù)據(jù)顯示，目前剛果金鈷礦供應(yīng)占全球70%以上，而未來兩年內(nèi)剛果金主流礦山增量有限。此外數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2017年全球鈷供應(yīng)量為108504噸，全球鈷消費(fèi)量為113324噸，缺口4820噸。
需求方面，鈷的下游需求主要是用于新能源汽車三元電池正極材料。新能源車產(chǎn)業(yè)在政策支持下持續(xù)高景氣度。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，從2015年至2017年上半年，國(guó)內(nèi)共有超過200個(gè)新能源汽車整車生產(chǎn)項(xiàng)目落地，投資金額超萬億元，已公開的產(chǎn)能規(guī)劃達(dá)到2124萬輛。新能源車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展將帶動(dòng)上游電池材料需求，相關(guān)行業(yè)有望獲得超預(yù)期增長(zhǎng)。目前來看，特斯拉最新公布的上半年發(fā)貨量數(shù)據(jù)不及預(yù)期，電池產(chǎn)能已成為掣肘新能源車行業(yè)的一大因素，預(yù)計(jì)未來幾年，電池上游原材料需求仍可持續(xù)看好。
一、 鈷金屬介紹
關(guān)于鈷，在早期的中國(guó)就已知并用于陶器釉料，古代希臘人和羅馬人曾利用它的化合物制造有色玻璃，生成美麗的深藍(lán)色。中國(guó)唐朝彩色瓷器上的藍(lán)色也是由于有鈷的化合物存在。含鈷的藍(lán)色礦石輝鈷礦CoAsS，中世紀(jì)在歐洲被稱為kobalt，首先出現(xiàn)在16世紀(jì)居住在捷克的德國(guó)礦物學(xué)家阿格里科拉的著作里，這一詞在德文中原意是“妖魔”。這可能是當(dāng)時(shí)認(rèn)為這種礦石是無用的，而且由于輝鈷礦中含砷，妨害工人的身體健康才使用的。
今天鈷的拉丁名稱cobaltum和元素符號(hào)Co正是德文中“妖魔”一詞而來，這是由于當(dāng)時(shí)的人們對(duì)新事物的不了解所致。 1753年，瑞典化學(xué)家格·布蘭特(G.Brandt)從輝鈷礦中分離出淺玫色的灰色金屬，這是純度較高的金屬鈷。因此布蘭特被人們認(rèn)為是鈷的發(fā)現(xiàn)者。
1780年，瑞典化學(xué)家伯格曼(T.Bergman)制得純鈷，確定鈷為金屬元素。
二、 鈷資源狀況及供應(yīng)
2.1 資源狀況
2.1.1全球鈷資源
鈷在地球上分布廣泛，但含量很低，主要以類質(zhì)同像或包裹體形式賦存在自然界中。鈷主要與銅、鎳伴生，獨(dú)立鈷資源僅17%。
世界上純鈷礦床(砷化鈷礦床、硫化鈷礦床和鈷土礦礦床)很少，鈷資源主要伴生在紅土型鎳礦床、巖漿型銅鎳硫化物礦床和砂巖型銅礦床中。紅土型鎳礦床主要分布在環(huán)赤道的古巴、新喀里多尼亞和菲律賓等國(guó)；巖漿型銅鎳硫化物礦床主要分布在俄羅斯、加拿大、澳大利亞、中國(guó)等國(guó)家；砂巖型銅礦床主要分布在剛果(金)和贊比亞。此外，大洋深海底和海山區(qū)的錳結(jié)核中含有大量鈷，主要分布在太平洋海域，是未來重要潛在接替資源。
圖2-1全球鈷礦山分布狀況(資料來源：SNL)
世界鈷資源豐富，分布集中。據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局(USGS)2016年礦產(chǎn)品年鑒(Mineral Commodity Summaries )統(tǒng)計(jì)，2015年世界鈷儲(chǔ)量710萬噸，儲(chǔ)產(chǎn)比57年。世界鈷儲(chǔ)量主要集中在剛果(金)、澳大利亞、古巴、新喀里多尼亞、贊比亞和俄羅斯，約占世界鈷總儲(chǔ)量80%。
剛果(金)的鈷儲(chǔ)量為340萬噸，占全球鈷儲(chǔ)量的48%，居世界第一位。隨著剛果(金)鈷資源的開采，其儲(chǔ)產(chǎn)比已經(jīng)由2000年的286下降到54，而澳大利亞的儲(chǔ)產(chǎn)比呈上升趨勢(shì)。
圖2-2 2015年全球鈷礦儲(chǔ)量分布圖 數(shù)據(jù)來源：礦業(yè)界數(shù)據(jù)庫(kù)
圖2-3 全球及主要國(guó)家鈷儲(chǔ)產(chǎn)比 數(shù)據(jù)來源：礦業(yè)界數(shù)據(jù)庫(kù)
2.1.2 中國(guó)鈷資源
按照國(guó)土資源部2012年公布的2011年全國(guó)礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量通報(bào)，我國(guó)鈷儲(chǔ)量基礎(chǔ)為7.99萬噸，資源量為56.6萬噸，具有開采意義的儲(chǔ)量為4.21萬噸，占查明資源儲(chǔ)量64.59萬噸6.5%。我國(guó)鈷資源儲(chǔ)量?jī)H占全球總量的1%，因此鈷資源十分短缺，每年自產(chǎn)礦石鈷金屬量只有1500噸左右，進(jìn)口依賴度在90%以上，未來仍將主要依靠進(jìn)口的鈷原料，主要包括濕法冶煉中間品、鈷精礦和白合金等。
2.2 鈷礦山供應(yīng)
2.2.1 礦山鈷供應(yīng)歷史
2000年以來，世界礦山鈷的產(chǎn)量迅速攀升，2015年世界礦山鈷產(chǎn)量(金屬量)12.4萬噸，與2000年相比增長(zhǎng)了2.7倍，年均增速9.2%。其中，剛果(金)是產(chǎn)量最高、增速最快的國(guó)家，帶動(dòng)了全球鈷產(chǎn)量的迅猛增加。2015年剛果(金)礦山鈷產(chǎn)量6.3萬噸，占全球的54%，是2000年產(chǎn)量的9倍，年均增速15.8%。
2.2.2 鈷礦山現(xiàn)有產(chǎn)能分布
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2013年全球礦山鈷產(chǎn)能13萬噸，主要分布于剛果(金)、贊比亞、澳大利亞、新喀里多尼亞等國(guó);其中，剛果(金)礦山鈷產(chǎn)能居全球第一。就礦山控股公司而言，西方發(fā)達(dá)國(guó)家控制產(chǎn)能達(dá)半數(shù)以上。
圖2-8全球鈷產(chǎn)能分布
剛果(金)鈷資源豐富，但礦山多由外國(guó)公司控制。據(jù)RMD，剛果(金)鈷資源在產(chǎn)礦山10座，鈷資源量合計(jì)約為723萬噸，但其中5座礦山的控股公司為瑞士的嘉能可公司，其他公司(美國(guó)自油港公司、哈薩克斯坦歐亞天然資源公司、阿聯(lián)酋Shalina Resources公司、中國(guó)五礦集團(tuán)和金川集團(tuán)公司)各控股1座礦山。其中瑞士的嘉能可公司控制鈷資源量約占剛果(金)在產(chǎn)礦山鈷資源量的67%;
這5座礦山股權(quán)情況分為Mutanda Copper/Cobalt Mine嘉能可100%控股，Kamoto Copper/Cobalt UG Mine、Kov Copper Mine、Musonoi (T17) Copper/Cobalt Mine、Kamoto Copper/Cobalt Mines四座礦山股權(quán)分布情況為嘉能可58%、剛果(金)國(guó)家礦業(yè)公司25%、哈薩克斯坦歐亞天然資源公司(Eurasian Natural Resources Corp,ENRC)持股17%。
2.2.3 礦山鈷未來生產(chǎn)趨勢(shì)
目前，全球鈷資源投資主要集中在剛果(金)、贊比亞、加拿大、澳大利亞和古巴等國(guó)。2012年全球鈷投資項(xiàng)目63個(gè)，比2011年增加54%，截止到2016年增加項(xiàng)目26個(gè)。未來鈷資源開發(fā)投資區(qū)域仍將集中在非洲、北美和澳大利亞。
2015年-2025年中部非洲(剛果(金)、贊比亞)礦山鈷產(chǎn)量將從目前的6.8萬噸增長(zhǎng)至15.37萬噸，增長(zhǎng)1.3倍，年均增長(zhǎng)8.5%，占全球比例將長(zhǎng)期維持在55%左右，居于主導(dǎo)地位。澳大利亞，北美(美國(guó)、加拿大)和東南亞地區(qū)(菲律賓、印尼、新喀里多尼亞)產(chǎn)量也將快速增長(zhǎng)。
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