【編者按】電解液周報(bào)，系電池網(wǎng)（微號：mybattery）推出電解液資訊類周報(bào)（每周二推出，歸屬“電池智庫”欄目），旨在通過更具價值的數(shù)據(jù)、報(bào)告或資訊等給行業(yè)帶來更加客觀的認(rèn)知和分析，給實(shí)業(yè)制造以不同的視角和思維，同時我們將根據(jù)讀者、行業(yè)、公司需求推出深度研究與項(xiàng)目對接，引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)和合適資本推動中國電解液行業(yè)的商業(yè)化應(yīng)用進(jìn)程。另外，探索與企業(yè)或機(jī)構(gòu)聯(lián)辦欄目也是更大程度地滿足公司和市場、用戶需求。我們期待著您的關(guān)注、參與和支持！
電池網(wǎng)總編室
2020年9月8日
【行業(yè)】電解液出貨量向好訂單激增 六氟磷酸鋰價格上漲
據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，9月7日六氟磷酸鋰國產(chǎn)價格為72000元/噸-75000元/噸，較4日上漲1000元。漲價原因系電解液出貨量明顯向好，直接拉動對鋰鹽的需求，部分廠家訂單量激增，甚至出現(xiàn)無法交付的情況。
華創(chuàng)證券指出，部分生產(chǎn)廠家表示，目前價格只是理性回歸，預(yù)計(jì)后市仍有一定上漲空間。在鋰電材料板塊中，六氟磷酸鋰處于股價低位、價格低位、預(yù)期低位、產(chǎn)能擴(kuò)張速度低位，是過去2年和未來1年擴(kuò)產(chǎn)最少的細(xì)分行業(yè)，三年的產(chǎn)能消化使得供需失衡問題得到較大緩解，產(chǎn)品價格存在反彈或反轉(zhuǎn)的概率。天賜材料、永太科技、多氟多分別擁有六氟磷酸鋰年產(chǎn)能1.2萬噸、3000噸、8000噸。（來源：證券時報(bào)）
電解液 圖片來源/杉杉股份
【報(bào)價】電解液價格上漲趨勢明顯
六氟磷酸鋰價格上漲基本已傳導(dǎo)至電解液，三元與鐵鋰電池需求都有增加，鐵鋰電池相對增幅更大，后市電解液價格上漲趨勢明顯。上周SMM電解液（三元動力用）價格3.5-4.5萬元/噸，SMM電解液（磷酸鐵鋰用）價格3-3.5萬元/噸，SMM電解液（鈷酸鋰用）價格5-6萬元/噸，SMM電解液（錳酸鋰用）價格1.5-2.5萬元/噸，均價均較上上周持平。（來源：上海有色網(wǎng)）
【公司】石大勝華：電解液溶劑全球龍頭重迎高增長
石大勝華聚焦電解液材料，積極拓展添加劑業(yè)務(wù)，貢獻(xiàn)業(yè)績增量。公司去年啟動擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，波蘭（2萬噸EC）、東營港（5萬噸碳酸二甲酯）、泉州（總規(guī)劃DMC、EC等44萬噸）等，疊加公司現(xiàn)有電解液溶劑產(chǎn)能12.5萬噸（電池級7.5萬噸），鞏固公司行業(yè)領(lǐng)先地位；未來隨著產(chǎn)能投放，公司有望迎來放量增長。
中泰證券表示，池級溶劑全球格局較好，公司占據(jù)全球龍頭地位，掌握電解液龍頭客戶，將充分受益于全球電動化下放量增長。預(yù)計(jì)2020-2022年公司歸母凈利潤分別為2.4億元、4.28億元和5.83億元，對應(yīng)PE分別為33倍、19倍和14倍，首次覆蓋，給予增持評級。
東北證券表示，公司上半年受多種因素影響，各業(yè)務(wù)板塊受挫。下半年隨宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，新能源產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)積極向好，PC、油漆涂料等需求持續(xù)回暖，預(yù)計(jì)公司碳酸酯類產(chǎn)品量價均有望回暖。8月底工業(yè)級DMC價格已近0.8萬元/噸，較6月底提升約50%。持續(xù)看好溶劑龍頭明年重歸高增長，預(yù)計(jì)2020-2022年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為1.2億元、4.8億元和6.1億元，維持買入評級。
華西證券表示，公司深耕鋰電池電解液原料市場多年，現(xiàn)已成為國內(nèi)最大的鋰電池電解液溶劑供應(yīng)商。公司一系列逆周期擴(kuò)產(chǎn)彰顯對未來市場的信心，未來產(chǎn)能逐步釋放將為公司來帶業(yè)績增量。看好公司長期成長，首次覆蓋，給予“增持”評級。預(yù)計(jì)公司2020-2022年EPS分別為0.74元、2.06元和2.46元，目前股價對應(yīng)PE估值分別為54倍、20倍和16倍，可比公司2020-2022年平均PE估值分別為44倍、34倍和28倍。（來源：大眾證券報(bào)）
【市場】溶劑、溶質(zhì)齊漲 推高電解液價格
電解液為全球供應(yīng)，主要的溶劑、溶質(zhì)產(chǎn)地均在中國，全球新能源汽車的需求對相關(guān)公司產(chǎn)品價格皆有明顯拉動。電解液需求大增使上游溶劑產(chǎn)品供不應(yīng)求，主要原料溶質(zhì)六氟磷酸鋰價格也明顯上漲。
六氟磷酸鋰目前是最常用的電解液鋰鹽，是動力電池不可或缺的配方之一，預(yù)計(jì)1噸六氟可生產(chǎn)8噸電解液，當(dāng)前價格下占動力電池成本的1.4%。六氟磷酸鋰技術(shù)門檻高，生產(chǎn)工藝要求嚴(yán)格，環(huán)保審批以及設(shè)備采購時間較長導(dǎo)致擴(kuò)產(chǎn)周期長，同時擴(kuò)產(chǎn)后產(chǎn)能釋放也有較長時間，目前國內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模有效供給的公司包括天賜材料、石大勝華、多氟多、天際股份和新宙邦。從最近一周價格看，六氟磷酸鋰價格從最低到現(xiàn)在交貨價，漲了接近1萬元。對比2019年成本驅(qū)動導(dǎo)致的六氟磷酸鋰漲價，這一輪漲價由下游真實(shí)需求驅(qū)動，目前六氟磷酸鋰頭部廠商基本滿產(chǎn)。
在有效產(chǎn)能嚴(yán)重不足情況下，電解液原料溶劑、溶質(zhì)一貨難求，推高電解液產(chǎn)品價格。供給端無法在短期實(shí)現(xiàn)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，下游需求高景氣，未來產(chǎn)品價格有望持續(xù)走高。
6-8月份鋰電池需求持續(xù)大增驗(yàn)證新能源車真實(shí)需求向好邏輯，特斯拉ModelY也于近日正式宣布將于明年交付。隨著行業(yè)需求爆發(fā)和爆款車型銷售在即，明年鋰電池需求預(yù)計(jì)比今年增長30%，供需會更緊張，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈公司迎來新一輪漲價周期。（來源：證券時報(bào)）
【智庫圈點(diǎn)】2019年中國電解液添加劑出貨1.15萬噸
伊維經(jīng)濟(jì)研究院發(fā)布的白皮書顯示，2019年中國電解液出貨量達(dá)到19.8萬噸，帶動整個電解液添加劑出貨量達(dá)到1.15萬噸，占整個電解液重量的比重為5.8%左右。
從企業(yè)競爭格局來看，《中國鋰離子電池電解液行業(yè)發(fā)展白皮書（2020年）》將目前國內(nèi)從事電解液添加劑的企業(yè)分為專注于添加劑生產(chǎn)的精細(xì)化工企業(yè)、縱向延伸的鋰離子電池電解液企業(yè)以及橫向拓展的電解液溶劑和電解質(zhì)企業(yè)三種類型，吳輝認(rèn)為由于電解液添加劑屬于小批量多品種類產(chǎn)品，對相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)、研發(fā)等都提出了較高的要求，因此短期來看，專注于添加劑生產(chǎn)的精細(xì)化工企業(yè)具備一定的優(yōu)勢，且由于電解液的主要技術(shù)門檻在于添加劑的配方，第三方添加劑企業(yè)在市場開拓上具備一定的優(yōu)勢。（來源：電池百人會-電池網(wǎng)）
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