2019年伊始，二級市場因業績“變臉”，“爆雷”等現象頻現，有商譽減值的人福醫藥（600079—CN）、權益類投資收益下滑的中國人壽(02628—HK、601628—CN)及資產計提做準備的嘉凱城（00918—CN）等下修業績或預期業績虧損；引發投資者對公司的經營管理及業績持續性的擔憂。
在“業績雷”頻發的這個風口上，全球最大的金屬鋰生產商贛鋒鋰業（01772—HK、002460—CN）也加入了下修業績行列中。
1月29日，贛鋒鋰業發布下修業績公告稱，預期2018年歸母凈利潤收益為11.75—17.63億人民幣（單位下同），同比下降20%—上升20%，較去年同期減少2.94 億元—增加2.94 億元；而此前公司原預計2018年實現歸母凈利潤14.69—17.63億元，同比增長0-20%。
公司原本預定歸屬股東凈利潤不存同比下滑的風險，現今公司下修業績預告，導致公司歸屬股東凈利潤存在下滑20%的風險，活生生上演一出“逗你玩”。
根據公司此次公告，財華社按照前三季度的凈利潤進行推算，贛鋒鋰業2018年第四季度，實現歸屬于股東的凈利潤為0.69億元—6.56 億元，環比下滑74.5%—增長143.6%，同比下滑85.2%—增長41%。
對于本次下修業績預告，贛鋒鋰業在公告中稱，受新的會計政策變更后，權益工具分類為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產，由于股價的波動，將對公司經營業績產生較大影響。
對此，財華社也致電江西贛鋒鋰業股份有限公司了解詳情，相關負責人表示“是用了新的會計政策后，部分權益用公允價值來計量，導致公司業績變動就這么大”；基本上與公告的口吻一致，由公允價值變動損益導致公司業績波動較大。
若撇除公允價值變動損益影響，回顧今年贛鋒鋰業這個鋰行業的“巨無霸”的業績表現上看，業績不及預期離不開今年鋰價格大幅下滑影響。
鋰價大幅度下跌，龍頭紛紛倒下
贛鋒鋰業的核心是鋰化合物業務板塊（2017年收入約占總營收比重為67%），而鋰化合物業務板塊主要產品是電池級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、氯化鋰及氟化鋰等；產品主要服務于電動汽車、便攜式電子設備等鋰電池材料及化學及制藥領域；服務客戶主要是電池正極材料制造商。
由于所在行業所驅，電池級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰等鋰化合物產品市場價格變動，將直接影響公司能否買個好價錢。
如下圖所示，碳酸鋰價格（電池級碳酸鋰及工業碳酸鋰）在經歷了2016年的由供需推動價格快速上漲和2017年的高位盤整后，2018年進入下跌通道。
雖然2018年下游的新能源汽車產銷量出現持續增長的態勢，但并不足以緩解中上游供應量的增加及產業鏈去庫存化所釋放的壓力，導致整個行業供需由平衡轉向過剩的趨勢，從而引發2018年鋰價格步入下跌通道的格局；截止2018年底，工業級碳酸鋰價格及電池級碳酸鋰價格均出現了“腰斬”；工業級碳酸鋰價格跌幅約為55%，電池級碳酸鋰跌幅約53%。 作為以中游鋰化合物及金屬鋰制造起家的贛州鋰業，面對鋰價格的跌跌不休，公司業績也出現下滑。截止2018年前三季度財報，公司實現營業收入為35.9億元，歸屬股東凈利潤11.1億元。其中，第三季度營業收入為12.6億元，同比增長3.7%，環比下滑13%；歸屬股東凈利潤為2.7億元，同比減少32%，環比下滑44%。
另外，二級市場股價也受到業績不及預期及外部環境影響。截止2018年底，A股市場贛州鋰業股價全年下挫53.86%，基本與鋰價跌幅吻合；除此之外，同屬鋰行業中上游的另一大巨頭天齊鋰業（002466—CN），其并不能獨善其身，2018年全年跌幅為45.26%。
高鎳三元未來發展主流，業績能否得以緩解？
雖然2018年碳酸鋰的價格出現了高臺跳水，但是同屬動力電池原材料的氫氧化鋰價格相對抗跌了許多（如下圖所示）。截至2018年底，氫氧化鋰的價格全年跌幅僅為16%左右。
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