充電樁 攝影/電池網(wǎng) 于清教
充電樁是固定在地面上為電動(dòng)汽車提供直流/交流電的充電裝置，并具備相應(yīng)的顯示、刷卡、計(jì)費(fèi)以及打印充電信息等功能。近些年，國(guó)際車企齊轉(zhuǎn)向電動(dòng)汽車以及國(guó)內(nèi)電動(dòng)車銷售的高位增速， 表明汽車電動(dòng)化已經(jīng)是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，電動(dòng)車行業(yè)已進(jìn)入的高速成長(zhǎng)期。 但在我國(guó)，電動(dòng)車相配套的充電樁建設(shè)速度仍落后于電動(dòng)汽車保有量的增長(zhǎng)， 電動(dòng)車保有量/公共充電樁總量與運(yùn)營(yíng)車總量/公共快充樁總量分別為 8:1 和 3.35:1 ，車樁配比缺口巨大， 公共充電樁尤其是直流快充樁亟待加速建設(shè)。加上中央和地方政府規(guī)劃與扶持并行， 充電樁行業(yè)進(jìn)入發(fā)展和收獲期。
根據(jù)運(yùn)營(yíng)車的電動(dòng)化趨勢(shì)和充電服務(wù)費(fèi)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，可以預(yù)測(cè)， 2020 年充電樁市場(chǎng)空間有望達(dá)到 430.0-765.3億元，而其中布局廣、選址佳、技術(shù)優(yōu)的龍頭企業(yè)將在那時(shí)受益。
本期的智能內(nèi)參，我們推薦來自川財(cái)證券的充電樁行業(yè)研究報(bào)告，介紹充電樁行業(yè)的發(fā)展、政策以及未來趨勢(shì)，為產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)參與者及專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者提供參考。
以下為本期智能內(nèi)參整理呈現(xiàn)的干貨：
過去的幾年中，人們普遍認(rèn)為充電樁行業(yè)諸多亂象導(dǎo)致充電效率提升緩慢，盈利困難，發(fā)展前景堪憂。2017 年以來，一些早期入局的樁企開始被倒閉、退市等負(fù)面消息包圍，暫時(shí)生存下來的企業(yè)雖然建設(shè)了大量充電樁，卻始終深陷盈利難的困境中， 行業(yè)似乎將長(zhǎng)期處于寒冬之中。
總的來說，充電樁行業(yè)盈利難的主要因?yàn)橐韵氯c(diǎn)：1，充電需求不明朗，存在供大于求的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)不愿冒險(xiǎn)入局、加大投入或改良技術(shù)；2，充電樁使用效率低，充電運(yùn)營(yíng)盈利模式不清，勇于嘗試的企業(yè)前期投入較大，卻無法獲取穩(wěn)定的收入來源，不能支撐其長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃；3，缺乏有效整合，運(yùn)營(yíng)商各自為戰(zhàn)，消費(fèi)者充電體驗(yàn)差，供需兩端混亂無序。
而現(xiàn)在諸多跡象表明，上述3大癥結(jié)已得到實(shí)質(zhì)性緩解。
首先，國(guó)內(nèi)外主流車企紛紛涉足新能源車市場(chǎng)，電動(dòng)汽車保有量持續(xù)增長(zhǎng)，汽車電動(dòng)化發(fā)展方向確定，因而對(duì)充電設(shè)施的需求大幅上升；
其次，充電樁使用效率低的原因既有市場(chǎng)環(huán)境的客觀成分（電動(dòng)車保有量不高、車主進(jìn)行公共充電的意愿不高等），又有企業(yè)自身的主觀成分（選址差、設(shè)備充電功率低、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略落后等）。從微觀單樁來看，根據(jù)我們 的測(cè)算，7kwh 慢充樁要在 5 年折舊期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，其小時(shí)利用率需達(dá)到10%，而 120kwh 快充樁的利用率僅需 3.6%，充電功率的提升可以使盈虧平衡點(diǎn)顯著下移。從充電需求來看，在私家車主使用公共充電樁的意愿尚不夠強(qiáng)烈的今天，根據(jù)各地的新能源車推廣規(guī)劃，電動(dòng)運(yùn)營(yíng)車輛（公交、出租、網(wǎng)約車、專用車等）的充電需求已經(jīng)非常明朗，向運(yùn)營(yíng)車收取充電服務(wù)費(fèi)已經(jīng)成為樁企的穩(wěn)定收入來源，我們測(cè)算出 2020 年的市場(chǎng)空間將有望達(dá)到 430.0-765.3 億元，但目前我國(guó)的電動(dòng)運(yùn)營(yíng)車輛與公共快充樁的比值為 3.55:1，且呈上升趨勢(shì) 公共快充樁建設(shè)缺口巨大，盈利前景可期；
最后，隨著行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系的建立， 行業(yè)互聯(lián)互通程度逐步提高，充電接口、信息互通日漸統(tǒng)一，車主尋找充電樁、支付充電費(fèi)等消費(fèi)過程日益便捷，而私人充電樁建設(shè)受制于小區(qū)物業(yè)和電網(wǎng)系統(tǒng)的多方協(xié)調(diào)，隨著私家電動(dòng)汽車保有量的不斷放量，私家車主會(huì)逐漸選擇使用高效率的公共充電樁進(jìn)行能源補(bǔ)給。
一、驅(qū)動(dòng)充電樁行業(yè)發(fā)展的三大力量
1、汽車電動(dòng)化大趨勢(shì)
國(guó)際：主流車企全面轉(zhuǎn)向電動(dòng)化，汽車電動(dòng)化日趨明朗。近年來，全球新能源汽車行業(yè)發(fā)展迅猛，2017 年全球新能源乘用車銷量達(dá) 122.4 萬輛，同比增長(zhǎng) 57.9%，自 2013 年以來，電動(dòng)車銷量增速一直保持在高位。國(guó)外整車巨頭皆公布了宏大的新能源汽車推進(jìn)計(jì)劃：2025 年，奧迪將實(shí)現(xiàn)全系車型電動(dòng)化，奔馳將擁有 15%到 25%的純電動(dòng)車型，寶馬將推出 25 款新能源車型。BBA開始發(fā)力新能源汽車市場(chǎng)，目前，奔馳、奧迪、寶馬已經(jīng)分別發(fā)布了各自的首款純電動(dòng) SUV 車 EQC、e-tron、ix3。從行業(yè)銷量數(shù)據(jù)和國(guó)際主流車企的戰(zhàn)略規(guī)劃來看，汽車電動(dòng)化趨勢(shì)已經(jīng)非常明朗。
▲全球新能源乘用車銷量情況
▲國(guó)際主流整車廠商新能源汽車規(guī)劃
國(guó)內(nèi)電車：2009 年“十城千輛”計(jì)劃實(shí)施以來，我國(guó)新能源汽車行業(yè)得到了快速發(fā)展，產(chǎn)銷量不斷提升，2017 年我國(guó)新能源汽車銷量達(dá) 77 萬輛，同比增長(zhǎng) 55%。2015 年以來，我國(guó)已連續(xù)三年成為全球最大的新能源汽車市場(chǎng)，近三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到117%，截至 2017 年底，全球新能源汽車?yán)塾?jì)銷售 340 萬輛，其中我國(guó)累計(jì)銷量超過 170 萬輛，在全球的累計(jì)銷量占比超過 50%。根據(jù)政府規(guī)劃，2020年我國(guó)新能源車年銷量超過 200 萬輛，2025 年新能源車占比超過20%，未來年均增長(zhǎng)依然保持在 40%左右。
▲我國(guó)新能源汽車銷量及增速
▲我國(guó)新能源汽車保有量及增速
汽車電動(dòng)化發(fā)展方向確定，充電設(shè)施需求大幅上升。伴隨新能源汽車的發(fā)展， 行業(yè)面臨著發(fā)展方向的抉擇問題，即混合動(dòng)力車與電動(dòng)車的抉擇。2012 年《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020）》明確指出，2012-2020 年期間，購(gòu)買純電動(dòng)汽車、插電式混合動(dòng)力汽車將免征購(gòu)置稅；而中、重度混合動(dòng)力汽車僅減半征收購(gòu)置稅，且優(yōu)惠僅持續(xù)到 2015 年。同年科技部發(fā)布的《電動(dòng)汽車科技發(fā)展“十二五”專項(xiàng)規(guī)劃》指出，將面向“純電驅(qū)動(dòng)”實(shí)施汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，加快發(fā)展“純電驅(qū)動(dòng)”電動(dòng)汽車產(chǎn)品。2014 年《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加快新能源汽車推廣應(yīng)用的指導(dǎo)意見》再次強(qiáng)調(diào)，“以純電驅(qū)動(dòng)為新能源汽車發(fā)展的主要戰(zhàn)略取向”，至此，新能源汽車的電動(dòng)化發(fā)展方向得以確定。
2018 年 7 月發(fā)布的 《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定（征求意見稿）》中甚至提到“插電式混合動(dòng)力汽車屬于燃油汽車投資項(xiàng)目”，電動(dòng)車乃至純電動(dòng)車的發(fā)展將是必然趨勢(shì)，中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，2018 年 1-6 月，純電動(dòng)車銷量占比高達(dá) 76%， 近 8 成的銷量占比，充分證明純電動(dòng)車當(dāng)仁不讓地成為新能源車市場(chǎng)的主力車型。而電動(dòng)車的大力發(fā)展將對(duì)充電設(shè)施建設(shè)提出更高的要求，根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查， 充電樁建設(shè)不足已經(jīng)成為制約新能源汽車推廣的首要問題，電動(dòng)汽車的進(jìn)一步推廣，離不開作為配套基礎(chǔ)設(shè)施的充電樁的大力發(fā)展。
2、充電設(shè)施建設(shè)落后
我國(guó)充電樁加速建設(shè)，但增速仍落后于汽車保有量增長(zhǎng)，車樁配比缺口巨大。，截至 2018 年 6月，我國(guó)已建成私人類充電樁 32.05 萬個(gè)，公共類充電樁 27.18 萬個(gè)，其中對(duì)外開放的公共樁22.25 萬個(gè)，組織內(nèi)部使用的專用樁4.93 萬個(gè)。近 2 年以來我國(guó)公共樁已增長(zhǎng) 4.5 倍， 保有量位居世界首位，充電樁建設(shè)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。
▲新能源汽車推廣的優(yōu)劣勢(shì)市場(chǎng)調(diào)查
但在過去幾年充電樁加快建設(shè)的同時(shí)，行業(yè)發(fā)展也面臨一些痛點(diǎn)，首先，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，汽車動(dòng)力電池和充電設(shè)備等關(guān)鍵技術(shù)差異較大，不同技術(shù)方案對(duì)應(yīng)的充電需求存在較大差異，認(rèn)識(shí)上的不統(tǒng)一加大了充電設(shè)備營(yíng)運(yùn)的難度。其次、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，支付方式不能通用，例如充電卡、微信支付等不能在營(yíng)運(yùn)商之間通用，營(yíng)運(yùn)商收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不一。
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