假設：（1）目前的金屬價格（鈷21.5萬元/噸、鎳7.77萬元/噸、錳1.1萬元/噸、鋰70萬元/噸、鋁1.26萬元/噸、鐵0.2萬元/噸）且不考慮其他回收產(chǎn)生的收益；（2）考慮各類動力電池的使用占比（磷酸鐵鋰70%、錳酸鋰7%、三元23%）綜合回收鋰離子電池；（3）除原材料之外其他成本相同
結論及分析：第三方專業(yè)機構從小作坊收購廢舊鋰電池并進行拆解加工的毛利率最高，達到60%；其次是行業(yè)聯(lián)盟回收加工的形式，毛利率達到45%。但這兩種方式中，前者（第三方：購于小作坊）存在安全和環(huán)保性問題，且目前小作坊尚未認識到鋰電回收產(chǎn)業(yè)的巨大價值，收購價格較低，因此這種方式不具有可持續(xù)性；后者（行業(yè)聯(lián)盟）目前由于相關管理條例和法律環(huán)境不完善，可行性仍然較低，但未來將是趨勢之一。；其他三種方式可行性和可持續(xù)性都較好，但其中電池生產(chǎn)商直接回收利用和第三方專業(yè)拆解機構向生產(chǎn)商購買廢舊電池的模式毛利率較高，因此我們認為這兩種方式將構成目前主流的回收模式。
三元電池材料的回收價值較其他動力電池更高，如單獨考慮回收三元動力電池的情況，則電池廠商回收利用模式和向電池廠商購買廢舊電池的第三方拆解模式皆具備優(yōu)質的投資價值（2016年測算到毛利率分別達到55%和48%）
我們認為，動力鋰電回收產(chǎn)業(yè)將在未來5年內逐步實現(xiàn)規(guī)范化、規(guī)模化，行業(yè)聯(lián)盟的回收模式有望在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中后期形成，由于其規(guī)模效應，將擁有較高的毛利率。此外，原有的生產(chǎn)者回收利用模式和向生產(chǎn)者購買廢舊電池的第三方拆解模式仍具備較強經(jīng)濟性。
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